风险资本是投入到具有高成长性风险企业中的一种权益资本,其根本目的是为了获得高额投资收益。任何形式的风险资本,在持有风险企业股权一定时期后,都会考虑退出风险企业,收回投资并获得收益,然后再进行新一轮的投资。风险投资作为高风险、高回报的活动,需要可靠的退出机制提供安全保障。随着我国大力发展高新技术产业,笔者认为对风险投资退出机制的研究分析将有助于更好地发展我国的风险投资业。本篇论文主要从风险投资退出渠道的比较分析入手,借鉴美、德及以色列三国风险投资退出机制的经验,着重分析了目前我国风险投资退出机制不完善的原因,最后对我国风险投资退出渠道的拓宽、以及退出环境的完善提出了自己的建议,研究内容如下:绪论,对本篇论文的研究背景和研究意图予以阐述,并综述了国内外学术界关于风险投资退出方式、信息不对称的影响、中小企业市场建立等方面的研究成果。第1章,对风险投资的相关理论进行简要概述。并论述了风险投资退出的重要作用。第2章,对风险投资退出机制的三种退出渠道予以阐述。通过对风险投资退出两种主要退出方式的绩效评价指标体系和评价模型的构建,得出结论:从总体上看,企业并购的退出绩效高于首次公开发行。但从不同的风险投资个案以及风险投资发展的不同时期来看,这一结论并不一定具有普遍意义。接着,对美国、德国及以色列的风险投资退出机制进行简要概述,从而发现建立完善的股票市场和健全的资本市场,以及多种退出方式的有机结合是一国风险投资退出机制成功建立的关键。最后,介绍我国风险投资退出渠道并进行了实例分析。第3章,着重分析了目前我国风险投资退出机制中所存在的问题,即资本市场的不完善、现行法法律制度的制约、有效中介服务环境和专业人才的缺乏。第4章,对完善构建我国风险投资退出机制提出一些建议:对我国中小企业板块的完善构建应从扩大市场规模和制度创新两个方面抓起;应大力培育国内产权交易市场;继续充分利用海外二板市场;此外,在风险投资退出的配套制度建设方面,政府应起积极引导作用,创造有利的法律、政策环境扶持风险投资业发展,尽快建立适应我国的中介机构服务体系,积极培养风险投资专业人才。