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本文基于奥尔多“投资者行为调查数据”中2009年及2012年的数据，研究养老保险是否对家庭投资组合，特别是对高风险资产的投资产生影响。就经验来看，存在着两种相反的观点：其一是家庭在享有养老保险的情况下可能会因有生活保障而投资高风险资产；其二是家庭在没有养老保险的情况下为了以后生活品质的保障，在年轻的时候将资产更多的配置于高风险高收益资产。本文就将通过数据来验证哪一种观点是正确的，并检验出其影响机制。 本文设计了两种模型分别研究资产参与度以及资产持有比例。结果表明：享有养老保险对家庭参与风险资产有正向影响，通过对三种风险资产的分别回归可以看出，主要影响的是股票与基金的参与度与持有比例。影响机制则是在一定程度上通过影响家庭的风险偏好来影响投资组合的选择。