随着世界经济区域化和一体化程度的不断提高,越来越多的企业相继制定了走向国际市场的战略目标,其中多元化战略成为企业成长和扩张的主要战略之一,许多跨国企业开始向集团方向发展,这些都显示出多元化经营在实践中受到极大的青睐和追捧。从全球范围来看,多元化战略曾经风光一时。比如美国,自20世纪60年代以来,美国企业就大举进行多元化战略扩张,出现了大规模的多元化企业集团。60、70年代多元化战略被美国的许多大公司所采用,并一度掀起热潮,1967-1969年3年的多元化并购有10858起,1970年美国最大的500强工业企业从事多元化经营的就达到94%,进入1997年,一共有近8000多起多元化并购事件,并购金额达到千多亿美元。根据《财富》杂志的统计,世界500强企业中,单项产品销售额占企业总销售额比重95%以上的有140家,占500强总数的28%,而主导产品、相关产品、无关联多元化的比例达到72%,这种情况进一步强化了人们对多元化战略的信奉乃至迷信。但随着时间的推移,社会的不断发展,企业内外部环境的变迁,多元化战略已经开始遭到普遍质疑。尤其进入80年代,在欧洲和日本大企业(它们更注重实施专业化战略)的两面夹击下,美国企业在许多领域节节败退,不少通过多元化战略经营形成的大企业开始遇到严重的经营问题,多元化热潮开始降温,进而转向专业化。我国的多元化起步较晚,因为在纯计划经济时代里,一般不存在自己的经营战略。直到20世纪80年代中国逐步建立市场经济以来,多元化战略才逐步走入中国企业,到20世纪90年代初期,在资本经营和低成本扩张的诱惑下,中国企业集团掀起了一股多元化经营热潮,不少企业纷纷向多领域投资,形成了不少跨行业的大型企业集团。然而其结果却是喜忧参半,不甚乐观。在我国上市公司中,有相当数量企业都实施多元化经营,这些企业的兴衰存亡直接关系到整个国民经济的平稳发展和国家战略的实现。多元化经营与企业业绩之间到底有没有直接的联系?是何种联系?多元化经营是提升企业价值还是折损企业价值,抑或与企业价值没有显著关系?对于这些问题的探讨都是具有现实的指导意义,、有利于明确多元化经营所带来的种种风险,澄清认识上的误区,从而更加有效地制定和实施这一战略。“进行多元化经营是否能提升企业绩效”一直是国内外学术界和实业界共同关注的问题。虽然到目前为止尚未形成较为统一的结论,但是越来越多的学者研究表明,多元化经营在发达国家会造成企业价值折损。实践也表明,美日韩等发达国家目前的发展趋势已逐渐由多元化向专业化回归。我国作为新兴市场经济,多元化经营对企业绩效是何影响呢?本文在借鉴国内外学者研究的基础上,进一步运用合适的实证方法研究多元化经营对公司绩效的影响,并进行了分析解释,提出相关建议。本文试图通过对我国沪深两市上市公司抽样样本企业的多元化水平指标与对应的财务指标之间的相关关系来回答多元化经营与企业经营业绩之间的关系。文章首先对公司战略以及多元化战略的理论框架进行了介绍,涉及到相关概念、多元化经营的原因,多元化战略的分类以及多元化的风险,进而进入实证分析。本文共分为五个部分,其中第一部分为导论,通过对国内外多元化的相关进程及现状的描述引出本文的研究背景,进而提出问题并确定需要解决的关键问题,介绍本文的研究意义、研究目的、研究方法等基本内容以及本文的基本框架。第二、三部分均为相关文献综述,其中第二部分是相关理论综述,首先在回顾相关研究文献的基础上界定了多元化经营的概念,继而探讨了多元化经营的理论溯源、多元化的研究学派和多元化战略的类型,归纳了多元化经营的分类和测度。第三部分是多元化经营与企业绩效的研究综述,主要阐述了多元化经营的影响因素,回顾国内外已有的多元化和公司绩效的相关研究、总结研究成果、分析不足,为下一步的研究奠定基础。该部分首先总结了企业实施多元化战略的动机,即分散风险、实现范围经济、交易成本内部化以及获得市场势力等。其次对国内外学者在多元化战略与公司绩效这一课题上的研究做了文献综述。多元化理论发展的50年中,学者们从没有停止过对这个问题的研究,但却没有得出一致的结论,有的结论甚至是矛盾的。最后总结了国内外学者多元化战略与公司绩效的研究成果，引出本文的研究内容。第四部分是实证研究的基本框架,该部分对多元化的量化指标以及业绩指标进行概述并选取本文适用的指标,以满足实证分析的需要,并对样本数据的收集与整理情况进行了简要的说明。根据多元化经营程度及其相关性和企业业绩指标量化指标,建立相应的模型,采用回归和相关分析方法,对我国上市公司多元化经营业绩进行较为全面的实证分析。第五部分是实证研究的结论,以及对策建议。本章针对第四章的实证研究过程及结果进行归纳整理,系统全面地梳理本文实证研究的思路,进一步深入分析实证研究的结论。从而更深刻的认识企业多元化经营和企业绩效的关系,并在此基础上给出企业多元化经营的一些建议,以期最大限度的提高企业的绩效.笔者对分析结果做了解释并结合我国的实际情况介绍了多元化战略在我国企业中运用时应该重点考虑的问题。笔者希望通过本文能丰富大家对多元化战略的认识，同时给中国企业提供更多的思考。本文的创新点主要体现在研究背景、研究方法和研究绪论上。本文是从我国特有的市场经济环境出发,探讨上市公司多元化经营对企业绩效的影响；采用实证研究方法,区分专业化经营和多元化经营、多元化经营的各个不同类型分别进行分组描述、分组精细回归,以比较它们之间的异同,并在定量分析中进行了深入的分析,在实证过程中,考虑到可能有其它变量对因变量产生影响,还增加一组与企业自身特征相关的控制变量(如企业规模,产权比率等)；本文的实证研究结果表明,在不相关多元化经营范畴内,企业多元化水平和企业绩效之间没有显著相关性,企业多元化水平对企业绩效没有显著的影响,但在相关多元化经营的范畴内,企业绩效的几个指标和企业多元化的水平却有显著的正相关性,即从事相关多元化经营时企业多元化增加企业的绩效。表明相关多元化在对企业绩效的影响上明显优于不相关多元化。本文研究的主要贡献在于,笔者通过前三章的理论分析以及四五章的实证研究,对我国企业进行多元化经营提出了如下几点政策建议：①规划企业的核心业务,打造企业核心竞争力；②权衡企业内外部环境与资源,把握进行多元化经营的契机；③慎重选择多元化经营的类型；④加强企业的管理能力,切忌盲目扩大企业规模。