本文共包括五章，结构和内容如下： 第一章，理论介绍及本文所涉及相关概念的确定。本章主要阐述了公司治理和财务控制各自的理论基础和内容，对公司治理和新环境下的财务控制进行了定义和内容特征的界定。随着公司所有权和经营权分离，公司竞争力下降和经理层收入上升的巨大反差成为公司治理问题受到人们关注的重要原因。于是，公司治理的研究也主要围绕如何保持公司的竞争力和如何处理股东和经理层之间的利益分配关系问题展开。本文从对公司主要权力分割的角度，得出公司治理就是对公司经理行为进行监督和控制的制衡机制，其执行主体是董事会。将公司治理因素作为考虑对象后，董事会同时作为公司治理和公司治理层面的财务控制的主体，使得基于公司治理下的财务控制行为呈现新的特征。董事会层面的财务控制目标是公司价值最大化，只有这样才会给所有者带来利益最大化。它主要强调代理成本与财务受益的均衡，是公司现实的低成本与未来高收益的统一。基于公司治理的财务控制的控制客体在传统的财物资源或现金流转之外，就更加强调财务关系的运作，强调一系列激励措施与约束手段的统一。 第二章，公司治理与财务控制相互关系研究的逻辑起点。本章从公司治理和财务特有的属性出发，梳理出与两者联系最紧密的三条线索，使得后面的分析顺理成章，也是对全文行文逻辑的充分把握。线索一：资本成为联系出资者和财务控制关注的共同焦点，公司治理与财务控制处于相似的利益相关者环境之中。公司因为所有者投入资本而存在，又因为经营者合理地利用资金而得以延续。当董事会做出投资、筹资行为时，我们所考虑的不仅是能够量化的部分是否达到财务管理的最优化，还要考虑这些财务行为可能遇到的无法量化的阻力和权力之间的博弈关系。从筹资、投资、经营，再到分配，公司财务行为的各个环节无不与董事会制度的确立，管理者薪酬制度的设计等公司治理的关键问题息息相关；线索二：剩余控制权和剩余索取权。公司的所有者之所以独立于其他利益相关者，是因为其投入了资本，即公司流动着的资金的一部分是属于他们的。由此，公司所有者才享有剩余控制权与剩余索取权。受此影响，股东会为实现公司价值最大化或社会价值目标而对目标公司管理层做出监督或试图改组的行为。相对而言，同是资金注入者，债权人由于不享受剩余控制权与剩余索取权，其对公司运营绩效的期望是有限的，自然对公司监督和控制的积极性也是有限的。所以剩余控制权与剩余索取权的激励是最大的；线索三：董事会。通过上面的分析，董事会自然成为公司治理和财务控制的共同执行机构。将董事会众多职责中与财务相关的内容作为新环境下财务控制研究的对象。 第三章，公司治理环境下可能出现的财务控制问题。本章对每一类财务行为所能产生的在公司治理角度的影响进行了梳理，从而为财务控制提供了丰富的思考方向和多种选择。在董事会层面的财务行为包括对资本结构、权益结构的确定、对管理者的激励、投资以及收益分配。每一类财务行为都会产生对公司治理积极的和消极的影响，只是程度各有不同，所以每一个选择行为里都会面临公司治理下的新的收益成本的考虑。 第四章，基于公司治理的财务控制选择。本章综合前面三章的内容，结合案例分析，从机制和专业特性两个方面对财务控制提出了构想。机制上要确保会计信息的真实和有效以及董事会功能的充分发挥；专业特性上将各类财务行为下影响公司治理的因素归为三类：监管、限制、威胁。监管主要指对经理层起到积极监督和促进的因素；限制主要是指财务行为带来的对于经理层利用公司资源和决策的限制；威胁主要是指某种机制的存在促使经理层忠于自己的职业操守。三类因素对于公司治理的影响程度依次降低。通过图示分析得出的结论是，财务行为对公司治理控制是有效的，而且公司治理下的财务控制就是面对众多小权衡之后的大权衡。针对上述的情况，设计了两个案例分析，一个是排除权益筹资对公司影响之后，对两个采取不同长期负债融资策略的公司的盈利能力、固定资产投资和现金控制状况进行对比分析。得出结论是：债务融资对公司的股东权益和现金流量影响很大：债务融资在无形中对经理层有促进和约束作用；债务本身也有短期和长期的多种选择。 另一个案例是排除负债融资的影响，对一个公司股权变动前后的公司各个指标和各项行为进行分析，得出的结论是：股权集中势必带来权力的集中，股东对公司的控制集中体现在对高管人员的任用；公司收购的相关规定对于公司重大投融资行为存在影响；股权变动对公司经理层存在威胁影响。 第五章，结束语。本章主要是对前述分析和推论的总结。通过上面的理论和案例分析以及逻辑的推理，得出了最终的对于基于公司治理的财务控制的原则性指导和结论。无论公司的治理结构如何，无论公司董事会在公司治理中的地位如何，董事会对财务控制手段能施展的空间存在客观的限制；关注公司长期发展的所有者治理是理想的治理形式；在公司监管完善的情况下，现金流的控制是最节约代理成本的。