传统的金融学理论认为市场是完全有效的，投资者能够及时处理所有信息并作出最优决策。然而在真实的证券市场中，投资者无法获取并处理所有信息，判断决策时往往以所关注的市场信息为参考，容易造成反应过度或反应不足。尤其20世纪80年代以来，各种“金融异象”不断涌现在证券市场中，人们开始怀疑传统金融学理论的正确性，并不断寻找“金融异象”的成因，并探究其对市场有何影响。本文选取“金融异象”中的有限关注及心理锚，通过构建动量交易模型对二者之间的内在关系进行测度。在此基础上结合中国证券市场整体走势，从计量建模角度分阶段对投资者关注、心理锚与股票预期收益之间的关系进行系统性探讨。最终，运用蒙特卡洛模拟，利用随机实验进一步对该结果进行检验，并籍此提出相关的政策建议。　　本文通过理论和实证研究，得出结论如下:(1)不论以“前52周股价新高”作为锚定点还是将“历史最高股价”作为锚定点，投资者在锚定点附近均容易产生反应不足的行为。(2)投资者在两个心理锚附近的行为均对股票预期收益率产生正向的影响。(3)投资者在牛市和熊市的市场状态下对“前52周股价新高”和“历史最高股价”的锚定效应更加显著，对股票预期收益产生更强烈的正相关关系。(4)从短期来看，股票本期收益负向地影响下期收益。