在“超常规发展机构投资者”政策的指导下,中国证券投资基金经过几年的发展,目前已成为中国证券市场上的重要机构投资者之一。随着基金的不断增多,基金的绩效表现也就成为人们关注的一个焦点问题。 基金绩效衡量问题是一个兼具理论性和实践性的研究课题,国内对此的研究还处于起步阶段。因此,对证券投资基金业绩评价方法的研究和探讨是具有现实意义的,本文即是为了构建一个适合于投资者,尤其是中小投资者的基金评价体系而进行的尝试。该文首先介绍了我国证券投资基金的现实状况及建立基金评价体系的必要性,然后对各种基金绩效衡量的理论与方法进行了较为系统的回顾与总结。在此基础上,建立面向投资者的基金评价体系,在本文中基金的评价体系包括基金历史业绩的评价、基金风格的划分和基金管理公司的评定三个组成部分。 在评价的实证研究中本文以定量为主。采用相对风险调整收益指标法对基金的业绩进行评价。本文的目的是为了给投资者在进行投资决策时提供一个参考,从评价的结果中对基金的未来业绩进行投资预测是本文的一个重要部分,也是投资者最为关注的部分。这就不可避免地牵涉到基金的业绩是否具有持续性的问题,这也是本文的一个研究要点。由于基金管理公司内部运作和法人治理结构的实际情况并未对外披露,本文对这方面的实证研究只能留待时机的成熟。本文的研究不但有助于加深对我国基金和我国证券市场的认识,而且也为基金绩效的表现的国际考察增添了新的素材。