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在中国宏观调控加大对房地产的调控力度的背景下,银行为了降低风险,提高了房地产项目贷款的条件。而中国房地产企业除银行信贷之外没有更多的金融工具,房地产信贷门槛的提高导致房地产融资体制中融资渠道狭窄,资本成本提高。房地产商正在急切地寻找着除银行之外更好的融资渠道。另一方面,国内投资产品的风险结构极不合理,不能满足广大投资者的投资理财需求。有侧重地发展低风险市场产品,尽快使我国证券市场的产品结构趋于合理,是我国证券市场发展的重点之一。作为近年来在海外证券市场迅速发展的房地产金融产品,房地产投资信托基金(REITs)产品有助于疏通房地产资金循环的梗阻,并可以为那些有意分享房地产行业增长的投资者提供投资机会,有助于缓解中国金融体系的错配矛盾。因此,研究房地产投资信托基金(REITs)具有现实意义。
本文研究了国内外REITs产品的发展历史,对REITs产品的一般特点进行了归纳和总结,并结合具体案例,研究了REITs的上市获益和REITs的评估方法,根据国内现实情况,对于现阶段如何发展和利用REITs提出了自己的看法和解决方案,以便能为实际的操作提供参考。
本专题研究中,针对现阶段国内房地产企业如何利用REITs进行融资提出了建议,对目前我国房地产企业的实际操作有较强的实际意义。本文对领汇基金上市案例的研究,对于国内房地产基金赴港或赴新加坡上市具有一定的参考意义。但由于在实际研究中,如存在数据收集上的不完整以及数据的真实性等一系列不规范因素的影响,可能会对研究的最终结果产生一定的影响,但不影响本论文在我国房地产企业实际操作中的参考价值。