【摘 要】
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企业的资本结构问题一直是学术研究中的热点，尽管众多的学者已经从多个角度对此进行了广泛而深入的研究，尤其是对公司绩效与资本结构两者关系的研究，但是遗憾的是相关研究并没有达成一致的结论，因此对两者关系的研究依然具有较大的理论和现实意义。基于此，本文选取我国435家制造业上市公司2002-2011年十年的年度数据为样本数据，运用面板门限回归（PTR）模型，从非线性的角度来研究公司绩效与资本结构的关系，为
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企业的资本结构问题一直是学术研究中的热点，尽管众多的学者已经从多个角度对此进行了广泛而深入的研究，尤其是对公司绩效与资本结构两者关系的研究，但是遗憾的是相关研究并没有达成一致的结论，因此对两者关系的研究依然具有较大的理论和现实意义。基于此，本文选取我国435家制造业上市公司2002-2011年十年的年度数据为样本数据，运用面板门限回归（PTR）模型，从非线性的角度来研究公司绩效与资本结构的关系，为该问题的研究提供了一个新的思路。本文首先对资本结构理论和公司绩效理论分别进行了整理，并结合相关理
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Many years of research of capital structure is one of the core topics in the area of corporate finance. A lot of theoretical and empirical studies show that, there exists an optimal capital structure,
盈余质量能够真实反映公司的盈余内涵和经营状况,并影响着会计信息的有效性和公司的投资价值,因而判断出盈余质量对我国上市公司估值以及投资者决策的影响将有利于我国资本市场的平稳运行和健康发展,并能进一步指导国内投资者做出合理决策。本文基于以往文献,同时着眼于七个盈余特性指标和盈余管理程度指标,并且建立了七个盈余特性与盈余管理程度的综合指标,探讨盈余质量对我国资本市场上市公司估值以及投资者决策的影响,这同
随着我国证券市场的不断发展,股权激励越来越多的成为上市公司提升经营业绩的重要选择,尤其是在股权分置改革完成后,股权激励实践不断深化,相关法律法规逐步完善。我国中小上市公司在经济发展中占据越来越重要的位置,研究和寻找适合中小上市公司的股权激励方案,已经成为学术界、实践界和政策制定者共同探索的问题。本文结合国内外股权激励实施背景和相关理论文献综述,提出本文的研究主题,阐述了股权激励理论和现有股权激励契
近几十年来,众多的盈余管理现象使得人们开始认识到利润真实性的局限性,同时,现金流量信息因其收付实现制的编制基础及现实中有相应现金及其现金等价物的性质,受到人们越来越多的重视,人们开始关心财务报告中的现金流量信息。但现金流量信息的真实性却在理论界和实务界存在不同的见解。首先,在对现金流量操纵的相关背景做了详细分析的基础上,我们对现实中银行不良债权产生的原因做了概括分析,将不良债权产生的原因概括为内在
我国目前处于产业结构转型和资本深化的关键阶段,资本和劳动力要素报酬失衡现象严重,关于企业要素投入决策的研究非常必要。目前国内与企业投资行为相关的研究硕果累累,但关于企业层面资本-劳动比率的研究极少,将企业资本-劳动比率与财务指标相联系的研究更是凤毛麟角。考虑到中国企业具备一些特有的经济特质,针对美国、欧洲各国企业的相关研究结论对中国企业并不具备普遍适用性,而企业的要素投入决策不仅与企业日常经营活动
La Porta等(1999)发现上市公司普遍存在终极控股股东,由此他们提出了终极产权理论,即在股权集中背景下,上市公司经营管理的最终决策者不是直接控股的大股东,而是隐藏在大股东背后的终极控股股东。终极控股股东通常通过金字塔结构来控制上市公司。在这种控制方式下,终极控股股东能够以较小的现金流权来获取上市公司较大的控制权,进而具有更强的动机和能力掠夺上市公司的利益。我国特殊的制度背景造成多数民营上市
既有研究表明，为顺利实现IPO，部分拟上市公司存在通过盈余管理美化其财务状况以达到上市的指标要求的倾向。然而，由于近年来相关部门不断规范会计准则以及加大监管力度，传统的应计盈余管理的可操作空间越来越小，这使得管理者为达到预期的盈余目标而实施真实的经济活动即真实盈余管理。通过对应计和真实盈余管理的比较分析，探究两者对企业经营业绩的影响，对完善我国IPO制度具有重要的现实意义。本文在梳理相关理论的基础
我国对于债务期限结构的研究还处于起步阶段,学者们多是从微观企业层面出发,研究其对企业债务结构的影响。国外学者们已高度关注制度环境等宏观层面因素对企业债务期限结构的影响,他们指出,债务期限结构的影响因素不仅有企业微观层面的因素,还取决于宏观层面因素的指引,企业的债务期限结构往往内生于其所处的宏观经济环境。为此,我国企业在考虑如何选择债务期限结构时,应与其所处的宏观经济背景相联系起来,研究外部制度因素
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