慈善捐赠被定义为出于人道主义动机，个人和单位捐赠或资助慈善事业的社会活动。新冠肺炎疫情发生以来，广大爱心企业踊跃捐款捐物，成为疫情抗击的中坚力量。当前我国疫情防控阶段性成效进一步巩固，复工复产取得快速进展，经济社会运行秩序加快恢复，企业慈善捐赠发挥了支持疫情防控和经济社会发展不可磨灭的作用。上市公司现金股利政策一直是学者们的研究热点，那么企业慈善捐赠与现金股利的发放是竞争关系还是促进关系，捐助规模对管理层制定现金政策有何种影响呢?本文从企业绩效的中介视角研究了慈善捐赠与上市公司股利分配政策的关系，为社会责任履行的经济治理作用提供重要依据。
　　本文以沪深交易所A股上市公司2008-2019年的非平衡面板数据为样本，从资源依赖理论、信号理论、利益相关者理论角度分析了慈善捐赠对企业现金股利决策的作用机理，并运用依次检验法实证研究了企业绩效充当的中介角色。本文研究支持了以下结论：第一，基于社会责任履行的一致性，慈善捐赠数额与企业的分红倾向、持续性、分红水平呈正相关关系。第二，慈善捐赠可促进企业绩效的提升。第三，企业绩效在慈善捐赠和现金股利间发挥了部分中介作用，慈善捐赠可通过提升企业绩效加强与分红倾向、分红持续性、分红水平的正相关关系。
　　此外，本文还进一步考察了企业面临的融资约束、企业产权属性以及所在行业竞争度对慈善捐赠和现金股利决策关系的调节作用。结果表明，将全样本按照相关标准划分为融资约束小和融资约束大两个子样本发现，融资约束大组的解释变量系数小于融资约束小组，融资约束负向调节了慈善捐赠与现金股利支付倾向和支付水平的正向关系，而对现金股利支付的持续性没有显著的调节作用。将全样本按照企业产权属性划分为国有企业和非国有企业两个类别发现，非国有企业慈善活动对现金股利支付倾向、支付持续性和支付水平的积极作用比国有企业更强。另外，企业面临行业竞争度越高，管理层制定的慈善捐赠战略更多地是出于改善经营环境的目的，而不是为了履行社会责任本身，企业的经营状况并不理想，本文引入调节变量行业竞争度发现，行业竞争度削弱了慈善捐赠活动与现金股利决策的正向关系，即行业竞争度越低，慈善捐赠与现金股利的正相关关系更强。
　　在进行系列稳健性测试后，包括解释变量滞后、改变解释变量和中介变量的衡量方式、改变被解释变量的衡量方式、缩短回归年限、敏感性测试、改变中介效应的检验方式，仍能够得到与之前相同的结论。文末还从投资者、债权人、企业管理层及政府部门多个角度提出了几点建议。