企业并购作为重新配置社会资源的重要形式,自上世纪90年代以来,在我国呈现出迅猛发展的势头,同时理论界也涌现出有关企业并购各个层面的研究,在这些研究中,税收这一重要的影响因素却没有受到应有的重视。不同的并购方式使得并购过程中税负不同,导致并购后纳税格局的差异,税收因子影响企业并购全过程,恰当的纳税筹划可以降低企业并购的成本,带来最大并购效益。本文以此为立足点,系统地对企业并购中的纳税筹划问题进行研究,旨在帮助企业合法利用税收政策,在并购行为中科学全面地进行纳税安排,获得正当的并购利益。本文共分五个部分讨论企业并购中的纳税筹划问题,第一章介绍了并购中纳税筹划问题产生的背景、研究意义以及国内外相关研究成果综述。第二章是本文研究的理论基础,首先对企业并购和纳税筹划两个重要概念进行界定,再将二者结合,讨论了并购中的税收动因和纳税因子作用于并购中的各个环节。第三章从两个方面分析了企业并购中纳税筹划的实践情况:企业并购对税收政策的反应,以及我国企业并购中纳税筹划的现状。从国内外情况来看,企业制定并购决策时大体都考虑了税收因素,税制改革对并购行为或激励或抑制的态度均在实践层面得以反应,但浮于表面,利用税收因素获取利益的纳税筹划在我国企业的并购实践中并不普遍,2005年到2007年间191起并购案例总体中,仅识别了17起进行了有效纳税筹划的样本案例;相比其他,这17起并购案例取得了良好的收益,根据所获得的纳税优惠占并购金额的比例进行计算,17起样本案例平均获得了9.55%的纳税优惠,非常接近国外经验数据;同时应注意进行纳税筹划的并购企业存在筹划方法单一的问题,样本案例的纳税筹划方法集中于利用税亏企业进行筹划,较少考虑支付、融资等其他环节更具税收利益的筹划方法。本章反映出,成功的纳税筹划确实为企业带来了并购利益,降低了并购成本,与之不对称的是目前我国企业在这一环节考虑并不深入,讨论企业如何在并购的各环节有效进行纳税筹划是必要的。第四章从并购过程中涉税的四项主要环节入手,讨论了并购企业在目标企业选择环节、并购支付方式环节、融资方式环节和并购后财务整合环节的纳税筹划操作,并用实际案例验证说明。首先在目标企业选择环节,可以选择特定行业、地区的企业实现节税,也可以在横向、纵向、混合并购中利用节税方法使税负得以减轻,当目标企业处于亏损状态时,还可以采取“反向并购”的避税方法最大限度利用纳税优惠。其次在并购支付环节,应尽可能选择高比例股权支付方式,不缴纳转让所得税,在选择现金支付时,也可通过降低现金选择权价格等节税方法减少纳税。然后在融资方式选择环节,当企业息税前投资收益率高于负债成本率,而且债务负担不重的情况下,应采取较高比例的负债融资(尤其是银行贷款)实现节税。最后在并购后财务整合时,税收中性的约束扩大了权益结合法相比购买法的好处,并购企业应使用权益结合法进行筹划。同时本章指出,并购过程中纳税筹划的根本目的不是绝对为了税负的降低,而是为了减少企业总成本费用,提高经济效益。因此企业应统观并购行为各环节的筹划要点,考察对企业经营的整体影响后制定综合纳税筹划方案。第5章是全文的结论部分,总结了本文研究内容、创新点、不足以及未来研究展望。