证券交易印花税税率的高低可以直接地改变股票的交易成本,因此监管层调整印花税率的主要目的是调控股票市场。但是由于政策的时滞性和有效性等诸多原因,有时提高印花税税率时,股票指数依然是我行我素甚至迭创新高;有时降低印花税税率时,股票市场在一段时期内疲软依旧甚至“跌跌不休”。我国证券交易印花税到目前为止已经调整了七次,但是其效果不能一概而论,通过对证券市场的数据分析来揭示印花税调整对证券市场的影响效果很有必要。本文选择了我国七次印花税调整的数据进行分阶段研究,文中分析印花税对股票价格和交易量的影响主要使用了描述统计方法,分析印花税对证券市场的波动性短期影响使用的分析方法是方差齐性检验,分析印花税对证券市场的波动性的长期影响使用的分析方法是ARCH类模型。最后的结果表明:(1)总体上讲,上调印花税税率使股票价格下跌,交易量减少;下调印花税税率使股票价格上涨,交易量增加。(2)由于印花税调整的各个阶段证券市场所处的环境不同,且每次印花税的调整幅度也不同,所以税率调整对市场短期内的波动性的影响程度不同,分析结果表明印花税率上调短期内不一定会降低市场的波动性,印花税率下调短期内也并非一定会增大市场的波动性。(3)过高或过低的印花税税率对证券市场波动性的影响是长期的,而处于中间水平的印花税税率对证券市场的波动性的影响短期内较显著,长期作用就消失了。