在我国经济从传统的高速发展转向高质量发展的新形势下,企业的发展模式也随之改变,从原有的日常经营和扩大生产线,转变为加大研发投入、加强横向布局和纵向整合。随之带来的是企业融资方式的转变,传统的融资方式是通过债券、银行流动资金贷款获取日常营运资金融资,通过项目贷款获取新项目投入贷款,新的发展模式下企业对于股权资金、并购资金、资本金等新的资金需求逐渐扩大。而原有的各类融资方式也存在不同方面的局限,如银行贷款在用途上的高度受限、融资租赁对于租赁物的要求、股权融资可能影响股东结构和控制权等等。在这样的前提下,永续债作为新的融资模式,在中国得到了迅速的发展,应用范围和发行规模迅速扩大。对于发行人而言,永续债可以有效补充传统方式外的资金需求,以相对适中的成本降低企业资产负债率、优化资本结构,通过降低成本、加速扩张影响企业的财务绩效,对企业成长起到独特的积极作用。永续债作为一种特殊的融资方式,具有无固定到期日、利息可递延支付等相较普通债券区别较大的特点。因此本文选择永续债作为研究的主题。结合国家近年来出台的会计规定及资本金融资规定,本文选取近年来发行永续债较为密集的大唐集团作为研究对象,探索分析基础设施行业企业发行永续债的动因及实际效果。本文主要通过案例主体发行永续债前后的财务指标对比和逻辑论述解释案例机理。本文的主体包括六个部分。第一部分介绍本文的选题背景和研究思路。第二部分对学者关于永续债的研究成果进行分类总结,建立相关理论基础。第三部分介绍了我国永续债发行的整体情况及相关会计规定。第四部分介绍本文研究的企业基本情况及其发行永续债的历史情况,第五部分利用对比分析的方法,分析了案例中永续债发行的动因和效果。最后第六部分对全文进行总结并提出意见建议。本文研究的主要结论为:第一,发行永续债能为发行人带来积极的效应。发行永续债之后,大唐集团的资本结构得到优化,偿债能力、营运能力和盈利能力均得到了不同程度地加强改善,提高了公司的整体经营绩效。第二,永续债也存在一定的缺陷,即永续债对企业偿债压力的缓解很可能只是一时的,并不能根本上改善企业经营状况,存在诱导企业扩大融资规模,实质上提高企业财务成本的风险。