本文通过对世界出现的外汇储备的持续剧烈增长情况出发,分析了当今世界外汇储备增长的新特征,分析了影响中国外汇储备的主要因素,并进一步挖掘得出中国的储蓄—投资角度是中国外汇储备持续增长问题的深层原因。主要的方法是:在传统的理论标准已不能解释当今外汇储备问题时,通过分析影响中国外汇储备的各种因素,着重选取了汇率因素,通过运用理论与实证的方法分析了中国汇率与贸易收支的关系,并对比日本八九十年代的汇率变动和贸易收支的关系经验研究,最终发现影响外汇储备问题的深层次原因是储蓄投资,并进一步分析了造成储蓄投资缺口的深层次原因,得出了一系列的结论。主要得出的结论包括:1、分析了外汇储备剧增的新特征,即除美国外,全球大多数国家和地区都出现了外汇储备剧烈增长的情况。2、分析了影响外汇储备的各种因素,主要通过日本的汇率角度进行经验研究,得出影响贸易收支的深层原因在于投资储蓄而不是汇率。并对中国的贸易收支和汇率变动作了理论和实证分析,选择中国1994-01到2005-07共139个月的人民币实际有效汇率和贸易进出口的月度数据对汇率和进出口进行了分析,得出了汇率变动只能在短期对贸易收支产生影响的结论,与对日本的研究结论一致。3、从储蓄投资缺口进行研究,分析国内储蓄大于投资但仍然导致经常项目和资本项目双顺差的原因。分析得出我国储蓄投资制度的缺陷,资本市场储蓄投资转化效率低下,以及包括无意义的外资替代和有效的外资替代国内储蓄的外商投资现状,才使得我国在长期储蓄大于投资的情况下,外资大量涌入,进一步造成了国际收支的双顺差,外汇储备剧增。