新疆作为我国煤炭大省和重要的战略能源储备库，煤炭资源相对丰富。近年来，国家和新疆自治区政府出台多项政策，加大力度支持新疆煤炭产业发展，然而，疆内煤炭企业受到资金、技术、人才引进和运输问题等瓶颈制约，盈利能力差、产品附加值低、生产水平落后和安全基础薄弱的顽疾亟需改善。因此，作为煤炭资源整合和企业一体化战略实施的主要手段，新疆煤炭产业的并购重组已经开始实施。自2000年起，神华集团、潞安集团、兖矿集团等国内大型煤炭企业纷纷进驻新疆，并购重组新疆本土煤炭企业。在这一过程中，出现了许多成功的案例，但也有一些并购重组行为没有达到预期的效果，甚至对新疆本土煤炭企业的发展产生了负面影响。因此，评价新疆煤炭企业的并购重组绩效，找到适合新疆地区煤炭产业特点的并购重组模式，解决并购重组过程中出现的实际问题，就成为了具有极强现实意义的重要研究命题。本文从企业战略视角出发，依据煤炭企业发展和并购重组的相关理论，对新疆煤炭企业的并购重组的动因、适用模式、绩效和过程中出现的其他问题进行研究。文章首先对国内外企业并购重组的相关理论文献进行了梳理，提炼出论文的切入点，确立了研究框架；随后，总结了煤炭产业特殊的资源禀赋和产业结构特征，对新疆煤炭产业的宏观环境进行了PEST分析，借用波特的五力模型研究了新疆煤炭企业当前所处的竞争态势，从政府和企业两个层面揭示出了新疆煤炭企业并购重组的动因。文章针对新疆煤炭产业和本土企业的特点，构建了并购重组主体企业的选择模型，运用AHP层次分析法确立了模型各指标权重，归纳出新疆煤炭企业并购重组主体必须要具备的六个主要特点，即必须是国内国有控股的大型煤炭企业；需要具有市场地位和合理的企业规模；在技术方面具有一定的核心竞争力；一般采取多元化发展战略；具有充足的资金或者良好的融资能力；具有与其发展战略相符合的管理体制和管理能力。在此基础上，从横向、纵向和混合并购重组三种并购重组备选模式中，选择出目前新疆煤炭企业并购重组的一般适用模式：即政府主导下，以国内大型国有煤炭企业为主体的跨区域纵向一体化并购重组模式。其优势在于：政府引导有助于政策制定，规避地方保护主义；跨区域的煤炭企业并购重组可以使参与双方很好地进行优势互补；以强并弱有效优化了资源配置；产权国有化提高了新疆煤炭产业的集中度。其缺陷在于：政府在一定程度上限制了市场的作用，对企业经营决策有包办之嫌；区外企业存在很大的进入障碍；并购主体单一导致融资困难。其后，以山西潞安集团并购重组哈密煤炭集团为典型案例，在前文基础上研究了其并购重组主体和模式的适用性，并且建立了以企业竞争力为基础煤炭企业并购重组绩效评价模型，运用模糊综合评价法对企业并购重组前后的竞争力进行测评，结果表明企业竞争力由差转良，进一步证实了并购重组对新疆煤炭企业发展的积极作用。最后，文章总结归纳了阻碍新疆煤炭企业并购重组进程的主要问题。首先，新疆煤炭产业存在许多进入风险，如煤炭本地消费量小、煤炭运输存在困难、运力差、投资环境不佳等，并购重组行为缺乏风险管控；其次，并购重组模式单一，在一定程度上限制了企业的并购重组进程；另外，企业整合难度大，很多老矿区老企业积重难返。针对上述问题，文章提出了三点对策建议，即建立科学有效的风险评估系统，积极探索并购重组的创新模式，制定行之有效的企业整合战略。