国债作为政府信用的表现形式之一已经有几百年的历史了,但是它作为政府重要的宏观调控工具还是在20世纪30年代凯恩斯主义在西方盛行之后。传统的凯恩斯主义反复强调总需求管理,主张政府用赤字来刺激经济。国债成为政府刺激私人消费、私人投资和弥补财政收支缺口的重要手段。20世纪70年代西方资本主义世界出现“滞胀”危机后,供给学派的主张得到了西方各国政府的重视。他们强调了政府在改善社会生产要素方面的作用,并反复论证了资本积累和人力资本在经济发展中的重要地位。因此,总需求总供给框架的建立为理论上分析国债政策的经济效应提供了一个新的维度。美国作为世界上的经济强国之一早在200多年前就发行了国债,国债政策在各个历史阶段都曾对美国经济产生过不同程度的作用。近30年来,尽管历届美国政府的国债政策产生的效应不尽相同,却存在一定的规律可循。影响美国国债政策效应发挥的因素已经不仅仅限于国债的总体规模,更多的是国债募集资金的使用方向。在合理的国债规模下,美国政府将更多的国债募集资金用于社会生产要素的改善,将会对美国经济的可持续发展起到促进作用。美国国债政策的实践所积累的经验和存在的风险值得我国借鉴和思考,以期能为我国国债政策的运用提供有价值的启示。