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中国的房地产行业在过去的20年左右经历了高速发展的黄金时期,房地产行业也被官方定位为“支柱型产业”。近年以来,国内的房价经历了持续大幅的上涨,这种现象在部分大中城市表现得尤为明显,并由此引发中国房地产泡沫是否存在的争论。并且,当前中国主要大中城市房地产市场的分化情况较为明显,不同城市的房价上涨在呈现出显著差异性的同时又表现出一定的空间关联。本文基于上述背景,仅仅围绕以下两个问题进行研究:第一,中国主要大中城市是否存在房地产泡沫?第二,各主要大中城市的房地产泡沫是否存在空间关联?
首先,本文从房地产泡沫的概念界定及形成机理这两个角度对相关基础理论作了论述;并且,本文还从房地产泡沫的测度以及空间传染这两个角度对以往的文献作了回顾和评述。
其次,本文对当前主流的房地产泡沫测度方法作了较为系统全面的总结及评述;并在此基础之上,综合运用LPPL模型检验法与市场供求法,以国家统计局房价监控的70个中国大中城市2005-2016年的面板数据为样本,对房地产泡沫进行实证测度。本文首先运用LPPL模型对各个大中城市的房地产泡沫作了定性测度,识别和检测出明显存在泡沫的城市;再运用市场供求法进行定量测度,计算出各个大中城市的房地产泡沫化程度。
最后,为了研究各主要大中城市房地产泡沫的空间关联性,本文基于前文测算的泡沫数据,运用空间面板模型,对其空间传染效应作了较为深入的实证分析,主要结论如下:(1)各主要大中城市的房地产泡沫有着显著的整体性空间传染效应,各城市的房地产泡沫不仅受到其他城市房地产泡沫的正向影响,而且还受到其他城市房地产泡沫随机冲击项的正向影响;(2)金融机构贷款()、土地供应()以及房屋空置面积()这三个解释变量对大中城市房地产泡沫的影响较大;(3)大型及中型城市间有着显著的房地产泡沫空间传染效应,并且房地产泡沫在大型与中型城市间扩散;(4)东部及中西部城市间有着显著的房地产泡沫空间传染效应,并且房地产泡沫在东部与中西部城市间集聚。
本文将房地产泡沫定性测度与定量测度相结合,先对大中城市房地产泡沫作定性测度,筛选出明显存在房地产泡沫的城市,再对其作定量测度,将定性测度与定量测度的优势充分结合起来。本文引入LPPL模型来对国内主要大中城市的房地产泡沫作了定性测度,突破了理性泡沫的限制,能够更为全面地反映房地产市场中的实际泡沫情况,并且其适用范围更广,在实际运用时也更具可操作性。本文还运用空间面板模型,将整体性和区域性的空间传染效应的实证分析相结合,先对中国大中城市房地产泡沫的整体性空间传染效应进行实证分析,再进一步通过两种划分视角来对大中城市房地产泡沫的区域性空间传染效应作实证分析。
首先,本文从房地产泡沫的概念界定及形成机理这两个角度对相关基础理论作了论述;并且,本文还从房地产泡沫的测度以及空间传染这两个角度对以往的文献作了回顾和评述。
其次,本文对当前主流的房地产泡沫测度方法作了较为系统全面的总结及评述;并在此基础之上,综合运用LPPL模型检验法与市场供求法,以国家统计局房价监控的70个中国大中城市2005-2016年的面板数据为样本,对房地产泡沫进行实证测度。本文首先运用LPPL模型对各个大中城市的房地产泡沫作了定性测度,识别和检测出明显存在泡沫的城市;再运用市场供求法进行定量测度,计算出各个大中城市的房地产泡沫化程度。
最后,为了研究各主要大中城市房地产泡沫的空间关联性,本文基于前文测算的泡沫数据,运用空间面板模型,对其空间传染效应作了较为深入的实证分析,主要结论如下:(1)各主要大中城市的房地产泡沫有着显著的整体性空间传染效应,各城市的房地产泡沫不仅受到其他城市房地产泡沫的正向影响,而且还受到其他城市房地产泡沫随机冲击项的正向影响;(2)金融机构贷款()、土地供应()以及房屋空置面积()这三个解释变量对大中城市房地产泡沫的影响较大;(3)大型及中型城市间有着显著的房地产泡沫空间传染效应,并且房地产泡沫在大型与中型城市间扩散;(4)东部及中西部城市间有着显著的房地产泡沫空间传染效应,并且房地产泡沫在东部与中西部城市间集聚。
本文将房地产泡沫定性测度与定量测度相结合,先对大中城市房地产泡沫作定性测度,筛选出明显存在房地产泡沫的城市,再对其作定量测度,将定性测度与定量测度的优势充分结合起来。本文引入LPPL模型来对国内主要大中城市的房地产泡沫作了定性测度,突破了理性泡沫的限制,能够更为全面地反映房地产市场中的实际泡沫情况,并且其适用范围更广,在实际运用时也更具可操作性。本文还运用空间面板模型,将整体性和区域性的空间传染效应的实证分析相结合,先对中国大中城市房地产泡沫的整体性空间传染效应进行实证分析,再进一步通过两种划分视角来对大中城市房地产泡沫的区域性空间传染效应作实证分析。