本文以中国近三十年改革开放为背景,以上下游产业为研究结构,采用博弈论的方法,研究了在上游国有企业垄断、下游外资进入竞争的情况下,上下游国企、民企和外企的竞争博弈情况。再用实证计量分析,研究了上游国企对下游外资进入的反应。研究结论表明:在下游产业外资进入竞争的情况下,上游产业国有垄断程度与本国社会福利之间是非线性关系。这是因为国有企业在上游产业的垄断程度对本国社会福利有两方面的影响:一方面,上游产业的国有企业可以利用自己的垄断势力将部分原本会被外资企业获得并带往国外的利润“留在”国内,从而提高本国的社会福利;另一方面,上游产业的国有企业垄断势力的增强又会同时压榨掉下游本国民企的利润,并减少本国消费者剩余,从而损害本国的社会福利。因此,上游产业国有企业的垄断势力必须控制在一个合适的范围内,上游产业垄断过度加剧与竞争过度加剧都会对本国社会福利产生不利影响。另外,实证分析表明,2000年以来高效率外资企业的进入促发了上游国有企业的扩张,这一点为同时期的“国进民退”现象添加了一个注脚。