并购是资本营运活动的重要组成部分,是企业资本扩张的重要手段,也是实现资源优化配置的有效方式。然而作为一项复杂的资本运作活动,企业并购蕴含着大量风险。统计资料显示,世界范围的公司并购活动70%都以失败而告终。企业并购过程中的风险包括财务风险、法律风险、道德风险、市场风险、政策风险等,其中又以财务风险尤为突出。财务风险贯穿并购活动的始终,是决定并购成败的关键因素。本文基于目前我国并购的基本情况,结合现今并购中不断出现的新现象,对我国企业在不同并购方式和并购目的下的财务风险进行剖析,层层推进,最终揭示了企业并购过程中财务风险防范的三个关键点:目标估值风险、融资风险和支付风险。企业尽职调查不充分,对会计报表账面数据过分依赖,对表外事项、隐性成本缺乏充分的了解和调查,采用不恰当的估值方法,都会直接导致对目标企业估值失误;而过于乐观或是不适当的融资支付方式,也会直接导致企业合并后财务整合困难重重。对此,本文在案例研究的基础上,针对目标估值风险、融资风险、支付风险分别提出了不同的防范和控制措施,如:组建专家团队参与企业尽职调查,使用调整后的目标企业财务报表作为参考依据,签署法律文件明确表外事项,甚至可直接采取先破产后收购的方式来规避不必要的财务风险等。最后,针对我国目前的并购现状,提出了一些个人的意见和建议。