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经济全球化背景下,全球价值链分工已然成为生产全球化的新常态。以此同时,世界各国之间相互关系日益紧密,在贸易、金融等方面的依存度显著提高,任何一国都不可避免的受到其他国家经济行为的冲击。价值链贸易是否会对国家之间的经济周期联动性产生影响成为本文关注的问题。本文通过梳理前人的研究脉络,发现价值链贸易对经济周期联动性的两种影响途径——直接途径和间接途径。前者是价值链贸易直接会对国家之间的经济周期联动性产生影响,间接途径是国家间的价值链贸易通过影响两国间的全要素生产率(TFP)联动性,从而影响国家间的经济周期联动性。依据价值链贸易和经济周期的定义,本文在理论分析时用进口中间品表示价值链贸易,用产出联动性表示经济周期联动性。在此思路基础上,首先本文利用柯布—道格拉斯(Cobb-Douglas)生产函数,从理论角度分别分析进口中间品对产出联动性的直接影响和以全要素生产率为中间变量,研究进口中间品对TFP联动性的影响和TFP联动性对产出联动性的影响。在理论模型的基础上,本文将研究范围明确为中国的价值链贸易对伙伴国经济周期联动性的影响。随后,构建指标进行实证分析。为了尽可能降低实证分析中的内生性问题,本文在回归方程中加入三种固定效应,主要研究结论如下:一是直接途径:①引入价值链贸易后,双边贸易强度、价值链贸易强度越大,两国间产出的联动性就越强;②价值链贸易会进一步“放大”双边贸易强度对两国间经济周期联动性的影响,对经济周期联动性产生“额外”的作用;③行业间贸易并不能增强两国间的经济周期联动性,只有行业内的价值链贸易才能促进经济周期联动性的增强;④中国与发达国家之间的行业内价值链贸易对促进经济周期联动性的作用大于中国与发展中国家之间的价值链贸易的作用。二是间接途径:①引入价值链贸易强度后,双边贸易强度、价值链贸易强度越大的国家之间TFP联动性越强;②价值链贸易强度更大的国家间,双边贸易强度对两国TFP联动性的影响更大;③控制行业内贸易后,价值链贸易对两国间TFP联动性产生“额外”的效应;④中国与发展中国家之间在TFP联动性上的共鸣强于发达国家;⑤中国与其贸易伙伴国之间的TFP联动性与经济周期联动性有显著的正向关系。最后,本文根据所得结论,对中国参与全球价值链的方式以及如何提升中国在价值链中的位置提供一些参考依据。