资产泡沫会严重影响金融系统的稳定和社会经济的健康发展。严重的通货膨胀不但会破坏社会经济的稳定发展,而且会影响社会安定。因此,资产价格膨胀和通货膨胀都是国家宏观调控的焦点。近几年来,伴随着我国股票市场与房地产市场的快速发展,股票价格与房地产价格快速上涨。同时,我国的物价水平也持续上升,通货膨胀预期增强。国家针对持续上涨的资产价格与物价水平,采取了一系列的宏观调控政策,说明国家政府担心出现严重的资产泡沫和通货膨胀。通过比较分析关于资产价格与通货膨胀方面的研究成果,发现两者之间的确存在密切的联系。本文在分析大量文献研究的基础上,首先运用一般统计分析方法得出资产价格与通货膨胀之间的互动关系,然后通过理论分析,寻求资产价格与通货膨胀之间相互作用的传导途径。最后,通过建立向量自回归模型与向量误差修正模型,分析我国资产价格与通货膨胀之间的长期均衡和短期波动关系。协整检验表明我国股票价格指数、房地产销售价格指数与通货膨胀之间存在长期的均衡关系,房地产销售价格指数对通货膨胀影响大于股票价格指数对通货膨胀的影响。通过建立向量自回归模型与向量误差修正模型分析资产价格与通货膨胀之间的关系得出:在短期波动偏离长期均衡时,误差修正项对股票价格指数和通货膨胀都存在反向修正的机制,但这一机制对房地产销售价格指数不起作用,因此,当房地产销售价格指数偏离三者的均衡关系时,就需要国家进行宏观调控。格兰杰因果检验表明无论是在长期亦或短期,股票价格指数上涨引致通货膨胀上升;通货膨胀上升引致房地产销售价格指数上涨;房地产销售价格指数上涨引致股票价格指数上涨。因此,当房价、股价和通货膨胀这三个变量中任何一个受到冲击脱离其均衡位置,都会引致其他两个变量发生变动,从而导致恶性循环。文章最后结合理论分析与实证分析的结论,根据我国的实际情况,给出了防止资产炮沫和通货膨胀的相关政策建议。