近两年，社保基金案件不断发生且愈演愈烈，导致人们对社保基金的关注达到白热化程度。其实，随着人口老龄化的不断发展，社保基金早已经成为各发达国家所关心的问题之一。完善社会保障体系是建设中国特色社会主义市场经济体制的重要组成部分，因此，社保基金也逐渐成为我国人民大众所关注的问题。由此也引起了广大学者对该问题研究，特别是社保基金进入资本市场的投资运营问题，科学合理地投资运营能够实现建立社保基金的初衷，而不科学地管理可能造成社会的动乱。因此本文主要对社保基金的投资运营进行研究，以期得出可行性的结论。本文主要内容分为五章：第一章为导论，主要介绍问题的提出背景、国内外对社保基金研究的现状以及本文的基本研究框架。第二章对社会保障基金做简单的介绍，包括社会保障和社会保障基金的概念和构成，并对我国社会保障基金投资运营的基本情况及存在的一些主要问题作了简单的总结。如：社保基金管理和投资运营主体的泛行政化导致监管的失效，投资渠道的单一化致使保值增值困难等。第三章运用投资收益——风险理论和资本资产定价模型，重点对以上证指数为代表的中国股票市场、国债和银行存款的收益和风险进行定量实证分析。通过对投资组合结果的分析认为：尽管中国的股票市场风险较大，但逐步加大合理社保基金投资比例，收益率不但可以提高，而且风险还是可以控制和接受的。第四章运用委托——代理理论对社保基金存在的逆向选择和道德风险等问题提出解决方案。通过理论模型的分析为社保基金投资运营提供合理的激励约束机制，尽量使社保基金的委托人、代理人都是公平、合理的。第五章为总结性论述，根据本文的论述在政策方面提出一些可行性建议，如：完善法律环境、扩大资金规模以及加强基金投资运营的监管等。