随着我国资本市场和上市公司的发展壮大,股利政策的作用越发不能被忽视。对于上市公司而言,股利政策与其发展息息相关;对于投资者而言,股利政策也很大程度上影响了他们的收益。本文以格力电器和家电行业上市公司数据作为研究对象,通过文献研究、案例研究和实证研究的方法,重点分析连续高现金分红对企业价值的影响。本研究从相关的股利理论出发,采用案例分析与实证分析相结合的方法对国内外学者在股利政策和企业价值方面的文献进行梳理,主要研究内容包括:(1)通过描述分析格力电器公司现金分红和企业价值变动情况,对现金分红对于企业价值的影响的分析,发现现金分红与企业价值变化趋势一致;(2)通过对格力电器连续高现金分红对企业价值的影响途径分析,发现其作用机理主要是:①影响企业四大财务能力,②影响企业与投资者的关系,③影响管理层的培养,④影响企业品牌价值;(3)通过实证研究对家电行业2012-2017年共216个数据样本进行研究分析,发现:①上市公司连续分红对企业价值有促进作用,②上市公司现金分红金额越高,企业价值越大,③上市公司现金分红支付率越高,企业价值越大。本研究根据案例分析和实证检验得出以下结论和启示:(1)上市公司制定股利政策时要重点考虑现金分红;(2)连续高现金分红促进企业价值的增长;(3)连续高现金分红能通过加强企业四大能力、增强企业与投资者关系、培养一流管理层和帮助企业实现品牌溢价,以此增加企业价值。