股票市场作为资本市场重要的组成部分,具有筹集资金和优化资源配置等功能,而这些功能的充分发挥有赖于市场有效性的高低。因此,研究上海股票市场有效性问题具有基础性的理论意义和重要的现实意义。本文以有效市场假说为理论基础,综合运用序列相关性检验、游程检验和单位根检验等多种计量检验方法对上海股票市场是否处于弱式有效阶段进行实证研究,结果表明上海股票市场尚未达到弱式有效,仍处于低效状态之中。在此基础上,本文从信息披露质量、股市微观参与主体行为、股票市场功能定位、制度安排及政策干预等方面对上海股票市场有效性低的成因进行了较为系统且深入的分析,并从提高信息披露质量、提升上市公司质量、培育理性投资者、修正股票市场功能定位、完善股票市场交易制度及正确把握政策干预等方面提出推进上海股票市场有效性水平提高的对策建议。