近年来,为改变医药行业布局分散、行业集中度低的现状,政府部门先后出台了一系列文件和政策,鼓励医药行业进行并购重组,引导企业进行整合。2016年医药企业并购金额较2015年继续保持增长的态势,整个医药行业处于并购整合的高潮期。布局全产业链已成为不少药企战略的主轴,他们纷纷延伸产业链,或往上游发展,或往下游延伸,涉足医药研发、医药商业以及终端连锁药店,甚至有部分药企着手投资或收购医院,意欲通过不断扩张自己的经营范围,拥有完整的产业链,把握住源头到终端的各个环节,增强经营实力,为自身的外部增长提速。为探究康美药业全产业链整合的路径及其经济后果,本文在对国内外相关文献进行归纳总结的基础上,以产业组织理论、价值链理论、交易成本理论和协同效应理论为基础,分析研究了典型案例企业康美药业全产业链整合的路径,分别从纵向整合、横向整合以及侧向整合三个维度切入研究,并采用事件研究法和财务指标法分析了康美药业全产业链整合可能带来的经济后果,为医药企业进行全产业链整合提供相应的建议。本文研究结果发现:(1)全产业链整合不仅顺应了医药产业的发展方向,还迎合了企业经营战略的需要。(2)医药企业进行全产业链整合可选择三种整合路径:横向整合、纵向整合和侧向整合。(3)全产业链整合实现了企业产业链的扩张和延伸,不仅掌握了医药资源、提升了研发能力,而且促进了业务规模的扩大,完善了销售体系,增强了企业的协同效应。基于上述研究结果,本文建议:(1)企业需根据自身情况选择是否进行整合,综合利弊,选择合适的模式与路径。(2)企业在整合后需完善全产业链体系,加强技术、资源、知识等方面的资源共享和互相学习,注意产业链环节的协调性,充分发挥协同效应。(3)政府及监管部门需加强医药市场监管,创造公平竞争环境,保障医药市场主体和社会公众的基本权利。本文希望通过对康美药业的案例研究,为其他拟进行全产业链整合的医药企业提供借鉴意义,同时也可以为监管部门完善医药市场制度的工作提供一些理论支撑。