近年来,上市公司财务舞弊和盈余管理案件频发,损害投资者利益的同时,不利于资本市场的有序发展。尤其是在企业面临技术、竞争、市场等外部环境不断变化的挑战下,盈余波动更为频繁,管理层面临的经营和业绩压力更大,更有可能采取机会主义的行为。反观企业内部,内部控制作为缓和信息不对称、提高会计信息质量的重要公司治理机制,诸多学者证明了内部控制在抑制应计盈余管理上具有重要作用。但随着内部控制等监督手段的日益丰富,应计盈余管理被发现的可能性加大,隐蔽性更好的真实盈余管理越发受到管理层的亲睐。选择通过会计政策的选择和会计估计的变更进行操纵的应计盈余管理?还是实施与企业价值相背离的真实交易活动的真实盈余管理?将受到这两种方式本身的优劣势差异和内外部因素的共同影响。因此,从外部环境的影响和内部治理相结合的角度探讨管理层盈余管理方式的选择将进一步丰富盈余管理的研究,同时给外部利益相关者关注盈余信息及公司治理以重要启示。本文基于委托代理、信息不对称和信号传递等理论,在对比应计盈余管理和真实盈余管理差异的基础上,探讨环境不确定性与内部控制对这两种方式的影响的内在逻辑关系。并通过实证研究方法,以2011-2015年我国沪深A股所有非金融行业上市公司为样本,建立回归模型,对以下三个问题进行验证:(1)环境不确定性程度对应计项目盈余管理和真实活动盈余管理分别产生怎样的影响?(2)内部控制质量对应计项目盈余管理和真实活动盈余管理分别产生怎样的影响?(3)内部控制是否有效抑制环境不确定性诱发的应计或真实的盈余管理?本文的研究结果表明,较高的环境不确定性会诱发应计盈余管理,而与真实盈余管理的关系则相反;高质量的内部控制能有效抑制应计盈余管理和真实盈余管理;内部控制质量高的企业倾向于通过提高内部控制质量来降低环境不确定性的影响,缓解盈余管理动机,而低质量的内部控制则加剧环境不确定条件下的应计盈余管理行为。进一步研究发现,环境不确定性较高的企业更倾向于进行正向的应计盈余管理,而相应地减少销售操控和生产性操控的真实盈余管理。本文的研究结论具有如下意义:(1)拓展了盈余管理的研究视角;(2)为内部公司治理和外部监督机制的设计提供一定的参考;(3)提醒报表使用者适当关注企业外部环境的变化以对盈余信息作出客观的评价。