新三板市场的设立拓宽了中小企业的融资渠道,大大便利了中小企业进入资本市场。自新三板市场设立至今,其挂牌企业数量、股票发行和股票转让规模都得到大幅增长。那么,通过新三板市场的融资作用,挂牌企业的融资效率如何、其企业价值是否得到提升,以及如何合理评估挂牌企业的企业价值等问题值得探究,研究结果将具有深刻的理论和现实意义。从融资的角度对企业价值的研究主要基于融资方式与企业价值的关系,而从融资效率的视角分析企业价值的研究较少。本文首先通过文献查阅和梳理,分析融资效率、融资方式和企业价值之间的关系,从而得到在融资方式的作用下融资效率和企业价值可能的相关关系。然后,结合新三板企业融资活动的主要特征,将其融资过程划分为资金吸纳和资金应用两个阶段,利用二阶段DEA模型评价新三板企业的融资效率。接下来,将DEA模型计算得出的总融资的综合效率值作为融资效率的衡量指标,运用面板数据模型分析融资效率和企业价值的关系,获得融资效率和企业价值关系的数学模型。最后,通过实际案例来应用构建的数学模型,利用该模型评估案例企业的企业价值,并检验该数学模型是否可行。研究结果发现,融资效率和企业价值之间存在显著的相关关系,并得到二者之间的关系的数学模型。利用该模型得到的新三板企业的企业价值与实际价值之间的误差在可以接受的范围之内,说明基于融资效率的视角评估新三板企业的企业价值是有效可行的。这为新三板企业的企业价值评估提供了一个新的思路。