政治关联、融资约束与中国企业的出口

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随着贸易自由化趋势不断加强以及经济全球化的发展,企业的出口越来越引起学者的广泛关注。有很多学者从异质性企业理论出发研究企业的出口,也有些学者从外部因素比如市场分割、要素市场扭曲、政府补贴等方面研究企业的出口,但是作为影响企业发展的重要因素——政治关联却常常被忽略。政治关联一直是经济学家研究的重要课题,企业这种政治资源优势可以帮助企业获得许多好处,帮助企业成长和发展。本文利用2013年—2017年制造业上市企业数据,在中国独特的制度环境下考察政治关联、融资约束如何影响中国企业的出口。首先,检验政治关联对企业出口参与的影响,这部分使用面板logit模型进行回归,然后检验政治关联对企业出口量的影响,最后使用融资约束和政治关联的交乘项检验融资约束的调节作用。本文的研究结论为:第一,政治关联对企业的出口有显著的正向影响,政治关联不仅能够显著的影响企业出口参与,也能够显著影响企业的出口量。第二,融资约束在政治关联对企业出口的影响中具有调节作用,但是实证无法判断融资约束对政治关联和企业出口参与的调节效应,只能够检验政治关联对企业出口量的边际效应会受到融资约束的影响,融资约束比较严重的企业,企业的政治关联对企业出口量的正向影响更大,即融资约束对这种正向作用有加强作用。第三,区分地域后,东部地区和中西部地区政治关联对企业出口行为的影响均为正,但是影响存在区别,在中西部地区政治关联对企业出口参与和企业出口量的影响更大。融资约束在东西部地区对政治关联都存在调节作用,但是中西部地区企业受到融资约束调节作用的比例更多。第四,政治关联对出口的影响也会受到所有制的影响,民营企业的政治关联对企业的出口参与影响更大,国有企业政治关联对企业的出口量影响则更大,融资约束对政治关联的调节作用在国有企业和民营企业中都存在。最后,针对本文研究结果,对政府部门和制造业上市企业提出了相关建议。政府方面:首先,政府要积极推动金融业健康发展,消除国内信贷歧视,拓宽融资渠道,从根本上改善企业出口中所面临的融资困境;政府积极引导和鼓励企业进行技术创新,提高企业的生产力,促进中国整体企业出口竞争力的提升;不断推进行政体制改革,建立良好的政企关系,为企业营造一个公平公正的营商环境。对企业提出的建议是:积极转变发展理念,不能将有限的资源和精力都用来构建政治关联,想长久发展下去就需要增强自身的核心竞争力,增强创新意识,不断提高企业自主研发能力和生产能力,与此同时还需要加强企业内部财务管理。希望本文对政治关联和出口的研究是对企业出口研究的一个补充,为研究企业出口提供新的视角,也希望对政府和企业有参考价值。
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