从1998年我国第一只规范公募基金发行以来,我国基金业在短短十年时间里获得了迅猛的发展,已经成为我国金融市场的重要机构投资者之一。但与发达国家相比,我国的基金业尚处于初级阶段,在发展的过程中出现新的问题和困难。在政府提倡大力发展证券投资基金业的情况下,对我国基金业进行系统深入的行业研究很有必要。本文从产业组织理论的角度出发,运用SCP分析框架对我国基金业的市场结构、市场行为和市场绩效以及相互的影响和作用进行了考察和研究。通过分析发现我国基金业由于是在政府主导下发展起来的,因而初期的市场结构具有典型的寡头垄断的特征,这是由行政垄断所导致的,这种结构决定了当时基金管理公司的行为和市场绩效。随着我国基金市场的不断扩容,市场结构也正在从寡头垄断逐渐向垄断竞争的方向演化,由于市场竞争因素的增强,必然对改善市场行为和绩效产生积极作用。政府应该努力消除行政性壁垒,通过逐步构建一个可竞争的基金业市场结构,来优化我国基金管理公司的市场行为和提高基金业的市场绩效。最后,在本文对基金业分析和积极借鉴国外先进经验的基础上,结合我国基金业发展的具体情况,提出了优化市场结构,提高市场绩效,健康发展我国证券投资基金业的相关建议。认为政府的产业政策应该把重点放在改善资本市场环境和建立可竞争的市场结构上,从而推动投资基金业快速健康发展。文章开篇是绪论,介绍了论文的选题背景,有关概念的界定,主要创新点、研究方法与不足之处以及逻辑框架。第一章首先介绍了本文的理论基础——产业组织理论,对产业组织的发展做了一个简要的概述。其中,主要介绍了哈佛学派、芝加哥学派、可竞争市场理论以及新奥地利学派各自胡主要代表人物和其主要观点。随后提出了产业组织相关理论在我国证券投资基金业研究分析主要运用哈佛学派的SCP的分析框架,把我国证券投资基金业按照市场结构—市场行为—市场绩效—产业组织政策展开分析。同时认为在分析基金公司的市场行为时,芝加哥学派的观点和新奥学派的观点都具有现实指导意义。紧接着是本文的文献综述,笔者发现虽然随着我国证券投资基金业的高速发展,国内对基金的研究逐渐增多,但主要集中在基金产品的业绩评估、基金投资组合及投资策略的研究、基金治理结构的研究以及基金立法和监管方面的研究等等,这些研究主要集中于证券投资基金的宏观和微观层面,而从基金产业角度出发的中观研究还比较少,运用现代产业组织理论对我国基金产业进行的研究还比较缺乏。笔者分别从银行业、证券业以及基金业这三个面总结了比较有代表性的研究成果,使读者对以前学者的研究结果有一个大概的了解。第三章分析中国证券投资基金业的市场结构。首先是对我国基金业的市场份额进行分析,通过分析发现我国基金市场的市场份额呈逐年下降趋势,但老牌基金公司整体保持领先优势。同时看到基金公司规模差异已经初步形成,各集团之间出现明显的差距,并将60家基金公司按市场份额分为三个梯队进行分析。接着是对我国基金业的市场集中度进行分析,主要用了两个指标分别是行业集中度和赫芬达尔-赫希曼指数。通过对集中度的测算发现,随着我国基金业的快速发展,基金业的市场结构逐渐由寡占型向自由型演化,这表明我国基金业市场的竞争程度在不断增强。接着将我国集中度与美英两国进行了比较,发现虽然中国目前基金市场集中度在名义上基本与其相当,但考虑到基金管理公司的家数,中国基金市场集中度还是大大低于英美两国的。随后,对我国集中度下降趋势的原因做了分析,认为政府管理部门对基金业的扶持和保护是造成我国基金业市场集中度下降的最重要的原因。本章的最后部分是对市场壁垒进行分析,对我国基金业目前的市场壁垒主要方面做了论述,并说明了我国基金业市场壁垒对市场结构的影响。第四章分析中国证券投资基金业的市场行为。第一部分主要是基金业的价格行为,通过对我国基金的费率分析和与国际发达国家基金费率作比较,提出了未来基金费率结构调整的方向应该是适当提高基金的申购费率,弥补销售环节的费用支出,同时下调管理费率和托管费率的结论。本章第二部分主要分析的是我国基金业的非价格行为,主要有产品创新,投资理念与投资风格和营销行为这三个方面。在基金产品创新方面,通过对我国基金产品创新特点的分析将开放式基金的出现为界线划分为两个创新阶段。2001年前我国基金市场对基金产品的创新动力不足、产品的差异化程度不高。而随着开放式基金的诞生,我国基金业产品创新得到了突飞猛进的发展,保持了平均每年三大创新品种问世的速度。随后通过分析还提出了目前我国基金产品创新中出现的一些问题,并在本文最后对提出了对策建议。在投资理念和投资分格这部分中,分别根据其发展特点做了总结分析,并提出了目前基金业中普遍存在的“羊群行为”,最后对其产生的影响与原因做了说明。在最后的基金业的营销行为中,认为我国基金业的营销主要可以分为两个阶段,分别为“一次性营销’和‘持续性营销”,而这两者仍是以开放式基金的诞生为分界限。主要原因在于,由于市场竞争的加剧导致基金业由卖方市场转变为买方市场,基金的营销成为基金公司在市场竞争的重要手段,从而使得营销手段不断升级演化。第四章,主要是对我国证券投资基金市场绩效评价,别从利润率和资产收益率衡量基金业的绩效。通过对利润率的分析发现,总体来看我国基金公司的管理费收入呈逐年增加趋势,但基金管理公司之间的管理费收入差距明显。从行业利润的角度来看,证券投资基金业的高额垄断利润说明其市场绩效不佳。通过对证券投资基金业的资产收益率的分析发现,我国基金公司基金净资产收益率虽然总体上来说是处在一个上升趋势之中,但是基金业绩在不同时期起伏不定,基金公司的净收益率表现并不稳定。研究发现其原因主要有以下几方面:证券市场不稳定波动性较强、基金业市场不成熟、基金公司规模优势不明显以及较高的管理费和交易成本。本章的第二部分主要是基金业的市场结构与绩效关系的实证分析,实证结果表明目前我国证券投资基金业的市场结构对市场绩效的影响符合纯共谋假说而拒绝有效结构假说。第五章,总结我国证券投资基金业存在的主要问题并提出对策。在积极借鉴国外先进经验的基础上,结合我国基金业发展的具体情况,认为政府的产业政策应该把重点放在改善资本市场环境和建立可竞争的市场结构上,从而推动投资基金业快速健康发展。针对我国基金业在各方面的缺陷和问题,提出了以下对策:构建具有竞争力的基金业市场结构;重视金融衍生产品市场的充分发展;树立打造“百年老店”的经营理念;尽快培养高素质的基金管理专业人才;把创新作为促进基金业发展的重要手段;建立独立客观的基金业绩评价机构和评价体系;加强我国证券投资基金业的行业自律。