我国货币政策传导机制中，由于利率市场化程度不高、货币市场不发达等因素制约了利率传导机制、资产价格机制、汇率传导机制的有效性，导致目前信用传导渠道仍然是我国货币政策传导的主要途径。 在信用传导渠道的传导环节中，根据信用渠道传导途径分析出银行信贷处于核心环节，信用传导渠道的通畅取决于商业银行能够及时地将货币政策意图通过信贷行为传导到企业和居民中去，因此银行信贷行为对信用传导效率有着直接的影响。本文以银行信贷余额作为信用传导渠道的代表变量，以银行信贷余额对实际经济变量的影响系数来考察我国信用传导渠道的传导效率，通过对(1994，1998)和(1998，2003)两个样本时期信用传导效率的对比分析，发现1998年后我国信用传导效率下降，使得央行连续降低利率以刺激经济的货币政策意图没有实现。 接着从信用传导环节中的核心环节银行信贷方面探讨了1998年后信用传导效率下降的原因，认为信用传导效率下降主要是银行近几年的惜贷行为造成的。而引起银行惜贷的原因主要有以下几条：①非国有中小企业由于信息不对称、诚信意识不够等原因，商业银行对其实行信贷配给；②国有企业负债率高、信贷风险大、银行不愿对其增加贷款；③银行高比例的不良资产，限制了其信用扩张的能力。在分析了银行惜贷的原因后，接着分别对以上原因造成的银行惜贷对信用传导效率的影响进行了剖析。 根据分析出来的银行惜贷的原因，本文给出了相应的对策以提高我国商业银行的信贷意愿，使得制约信用传导渠道的银行惜贷行为得到改善，提高了我国信用传导效率。 本文通过银行信贷环节存在的制约信用传导的因素分析，以改善我国信用传导效率不高的现状，提高我国货币政策有效性。