股票联动是指股票的价格同涨同跌或收益率之间的正相关性,若正相关程度超出基本面因素所能解释的范围,则称为过度联动。广义的联动不仅包括收益率的联动,还包括股票流动性、波动率等方面的联动。新古典金融学对股价联动的成因并未达成一致,而随着行为金融学的发展,不断有研究为行为金融的解释逻辑提供证据。股票联动是股票市场普遍存在的现象,研究联动对传统的资产定价、投资策略的构建以及监管金融市场风险具有重要意义。指数效应是研究股票市场运行机制和股票市场参与主体行为的重要问题,也是研究市场有效性的重要问题。鉴于沪深300指数对我国股票市场运行具有重要作用,正确认识沪深300指数成份股存在的流动性联动效应、股价联动效应并探讨其产生原因,具有重要的理论意义和实践意义。首先,本文在国内外学者的研究基础之上,对两种类型的股票联动--基本面造成的联动和市场摩擦、投资者情绪造成的过度联动相关理论进行总结综述,并用分类说、投资偏好说以及信息传播说三种行为金融学观点解释了沪深300指数成份股流动性联动效应和收益率联动效应的产生原因;其次,本文经过筛选2006年4月到2017年6月沪深300指数调整样本,使用事件研究法建立模型进行实证研究,并设计稳健性检验排除行业、公司规模、股灾的影响。最后,本文得出以下结论:(1)二元回归结果说明调入指数的股票与指数的流动性、收益率联动显著增强,与非指数的流动性、收益率联动显著减小,调出指数的股票与之相反,日历时间法回归结果进一步验证了这个结论;(2)在指数流动性联动效应、收益率联动效应实证中,无论是事件时间法回归还是日历时间法回归,都发现调入事件对联动的影响大于调出事件的影响;(3)对比子样本回归结果发现,对于距今更近的样本--2012年至2017年子样本,相比于2006年至201 1年子样本,指数成份股调整带来的股票联动效应更大,这支持分类说或偏好说的观点;(4)通过引入沪深300股指期货和现货的基差与指数收益率作交乘项来研究指数套利交易对沪深300指数成份股联动的影响,结果发现当股票不属于指数成份股时,交乘项系数不显著,当股票是指数成份股时,交乘项系数显著为正,这说明指数套利交易增强了指数成份股收益率的联动,也证明了沪深300指数基金的交易是成份股过度联动效应的产生原因之一;(5)实证发现在剔除流动性的影响后沪深300指数成份股收益率联动效应依然存在且并没有减弱,这表明沪深300指数成份股流动性联动所导致的流动性溢价的联动对成份股收益率联动并无太大影响。本文最主要的贡献有两点:一是在研究股价联动的同时开拓了一个研究股票联动的新的视角--流动性联动,实证了指数成份股不仅存在收益率过度联动,还存在流动性的过度联动,以多个角度对股票联动进行分析,从而有助于人们更全面地认识和把握联动的本质和变化规律:二是本文对沪深300指数成份股收益率联动的研究,与已有研究相比得出了一些新的结论,例如调入事件对收益率联动的影响大于调出事件的影响,此外,还设计实证证明了指数套利交易对成份股收益率联动的影响。