2007年8月美国次贷危机爆发,随之引起一场全球性的金融危机。此次金融危机所带来的危害不亚于1929-1933年世界经济“大萧条”影响,不单造成全球金融体系动荡,也使得各国实体经济遭受严重打击。面对如此严峻的形势,各国中央银行在危机中展开了大规模的救市活动,运用一系列非常规货币政策(Unconventional Monetary Policy)来回应经济规模的萎缩。本文运用新凯恩斯经济学理论和计量经济学研究方法,多维度横纵向比较,对金融危机期间非常规货币政策的有效性问题进行系统研究。本文主要内容包括：构建非常规货币政策基本理论框架；整理概括危机时期发达经济体和新兴经济体非常规货币政策实践,比较二者差异；运用黏性价格、效率工资、IS-LM.金融加速器和外汇供求均衡模型,探讨非常规货币政策对宏观经济产生的影响；基于结构向量自回归(SVAR)模型,实证检验政策有效性分析结果；联系实际,提出非常规货币政策对于我国的借鉴意义。最后,本文得出以下结论：第一,非常规货币政策与传统货币政策之间在本质上、政策目标、操作方式、传导途径、运用时期和持续时间等方面都具有明显差异；第二,发达经济体和新兴经济体的非常规货币政策实施重点不同。发达经济体侧重于创造新型政策工具、采用承诺效应、量化宽松和信贷宽松操作方式、极致运用数量型调控工具,而新兴经济体侧重于非常规使用传统政策工具、采用流动性宽松和外汇宽松操作方式、灵活调整价格型调控工具；第三,从实现货币政策最终目标的角度来看,非常规货币政策总体有效。具体来说,非常规货币政策能够促进适度通胀、经济复苏和金融体系稳定,短期造成本国货币贬值,却会恶化就业状况；第四,非常规货币政策多渠道影响宏观经济运行,不同渠道冲击影响宏观经济不同方面。实施非常规货币政策使得利率、货币供给量、公众预期、资产价格和净单边转移等经济直接变量发生变化,由此引起的冲击对宏观经济各个方面造成了不同程度的影响。