资本市场体系随着时间的发展日益完善,优质的资本市场资源吸引了大量的公司通过企业上市参与到资本市场的发展中来。然而我国早一批的许多上市公司是由原国企改制而上市的,存在股权较为集中以及内部监督机制尚不完善等情况。这些情况的存在为大股东侵占上市公司创造了条件,使大股东与中小股东之间的代理问题更加突出,在我国资本市场中大股东进行侵占的案例也不在少数,这对证券市场资金高效利用的良性循环造成了严重的负面影响。因此,分析上市公司大股东进行侵占的形式以及后果,对于防止大股东侵占和保护中小股东的利益具有重要的理论意义。本文基于委托代理理论、信息不对称理论及控制权收益理论来进行案例分析,从侵占的方式、成因和影响三个方面阐述ST生化大股东侵占上市公司的行为。具体来说,ST生化大股东侵占上市公司利益的主要方式有侵占非经营性资金、资产置换以及违规担保等。而公司股权集中度高以及内部监督职能的缺失是造成大股东侵占行为发生的重要原因。具体体现为ST生化的股权结构中股权制衡度太低,大股东控制董监高等主要管理层使得其不能正常履行监督职责等。此外,公司外部治理机制的不完善是造成大股东侵占行为发生的另一主要原因,例如会计师等中介监管机构职能弱化、外部监管力度不足以及相关法律法规的不完善等。而大股东对ST生化的侵占也导致公司的经营绩效低下,财务风险增加以及股价持续下跌甚至停盘,使得公司不仅得不到正常的发展,还严重损害了中小股东的利益。针对以上现象,本文从内部治理结构的完善、披露和监督机制的强化、处罚力度的加强和社会监管体系的建设等四个方面对防范大股东侵占行为提出建议。本文的创新点:首先,目前国内对大股东侵占行为的研究主要集中在大样本描述性的实证分析,案例研究相对匮乏,本文选择的ST生化大股东侵占案例具有涉案金额大、持续时间长,影响较为恶劣的典型代表性。其次,以大股东侵占理论为基础从案例研究角度出发,对成因、方式及其负面影响进行深入研究并给出相关结论。最后,从内部治理以及外部监督两个维度剖析该侵占事件的前因后果,并对该类侵占问题的解决提出针对性的建议,帮助投资者减少投资风险以及为监管机构制定的控制措施时提供了部分理论依据。