股票市场是资本市场的核心，它为社会资源提供了再配置的场所，而这种资源再配置是建立在对上市公司经营业绩的评价机制上的。在我国股票市场的初建阶段，市场中各种消息与谣言鱼龙混杂，加之股票供求极度不平衡，市场投机气氛相当浓厚，对上市公司的经营业绩进行评价只能是纸上谈兵。然而，随着我国社会主义市场经济体制的完善和现代企业制度的建立，股票市场得到了迅速发展。股市规模的不断扩大，市场监管力度的加强，上市公司信息披露的逐渐规范，使得投资者的投资理念逐步回归，绩优股在股市中脱颖而出，经营业绩成为人们关注的重心。1997年11月，国务院证券委员会正式颁布实施《证券投资基金管理暂行办法》，鼓励机构投资者进行股票投资。机构投资者不同于散户，他们在信息收集和处理上具有很大的优势，因而把更多的关注投向上市公司的经营业绩和发展趋势上。机构投资者的示范作用必将带动整个资本市场对上市公司经营业绩评价的重视，可以预见，上市公司经营业绩评价将取代现有的大盘分析和玄妙难测的技术分析而在股票投资中占有重要地位。 在资本市场上，上市公司的价值体现为市场价值，其所有利益主体的利益的实现都有赖于市场价值的实现。上市公司经营业绩评价目标就是揭示上市公司的市场价值，为决策提供有用信息，以提高资源配置的有效性。我国现行上市公司经营业绩评价建立在传统的财务指标体系上，会计信息系统固有的缺陷及评价方法的不完善，使我国上市公司经营业绩评价信息相关性较弱。这也可以从近几年我国股票市场的有效性呈弱式的实证研究结果得到印证。上市公司经营业绩评价具有导向作用，公允、正确地评价上市公司的经营业绩会对规范上市公司行为起到有益的引导作用，反之，则会对上市公司追求短期效益、弄虚作假的行为推波助澜。因此，加强上市公司经营业绩评价的研究具有很强的现实意义。这也是笔者选择这一论文题目的主要原因。本文旨在从会计的角度论述投资分析，拓展会计信息的功能。由于<WP=3>作者的能力和资料有限，主要从事规范性的研究。本文的创新之处主要表现在：1、从本文的立题的角度看，突破了财务报表分析的限制。2、从对评价活动的本质的认识出发提出上市公司经营业绩评价的定义，并合乎逻辑的推导出上市公司经营业绩评价在资本市场的作用。3、在指标的设计上，运用了西方经营业绩评价和价值评估的最新成果。 业绩评价有不同的分类，既有对管理者的评价，即管理业绩评价，又有对企业的评价，即经营业绩评价，本文论述的是后者。因此在本文中，除特别标明外，业绩评价都指的的是经营业绩评价。笔者本着一般——具体的写作思路，全文共分四个部分： 第一部分 上市公司经营业绩评价概述这一部分通过对上市公司经营业绩评价的概念、要素、特征、程序、理论基础的阐述，使我们对上市公司经营业绩评价有个全面的认识和了解。首先，笔者在对经营业绩的内涵和评价活动的本质认识的基础上提出了上市公司经营业绩评价的定义：上市公司经营业绩评价就是运用一定的分析工具，从上市公司公开的财务报告和其它有关资料得到信息，对公司的有关经济活动作出判断和预测，揭示上市公司的市场内在价值，为经济决策提供有用信息。然后，在此基础上分析了上市公司经营业绩的评价主体、评价目标、评价客体、评价指标、评价标准五个要素，总结了上市公司经营业绩评价的特征。 为保证经营业绩评价的正确性，上市公司经营业绩评价应遵循一定的运行程序： 1、明确评价目标，确立以该目标为核心的、恰当的评价对象和评价标准。2、获取经营业绩评价信息。3、形成价值判断。资本市场为资源提供了有效配置的场所，而其有效性是建立在对公司经营业绩评价机制上的。资本市场完善与发展与经营业绩评价息息相关，这可以从西方有效市场理论、股票内在价值理论、信息不对称理论等经济理论中得到佐证。 第二部分 上市公司经营业绩的评价方法和评价指标<WP=4> 在上市公司经营业绩评价体系中，评价方法及评价指标处于中心地位。首先，本文对财务评价方法和非财务评价方法进行了分析。经营业绩的财务评价方法很多，在对上市公司进行评价时，一般选用综合财务评价法。随着信息时代的来临，创新、学习和知识资本在企业价值创造中发挥越来越大的作用，财务评价方法受到了前所未有的冲击，非财务评价法得到广泛应用。 其次，本文对评价指标进行了深入的论述。经营业绩评价指标的设计应遵循反映关键成功因素、可预测性、可比性、可计量性、相关性和可理解性等几个原则。财务评价指标是我们最常使用的指标，由于会计基础的不同和对资产价值的不同理解，财务指标的计量基础有利润、经济增加值、现金流量、市场价值，这几个计量基础各有其优缺点。目前最常使用的财务指标大多是建立在“利润”的概念上，主要有1、盈利能力指标；2、偿债能力指标；3、资产营运能力指标；4、成长能力指标；这些指标从不同方面反映了上市公司的经营成果和财务状况。 由于财务指标赖以评价的基础是会计信息系统提供的财务报告，财务报告固有的缺陷， 如?