股权资本成本是股票投资者向上市公司索取的收益率期望值,是资本市场和公司财务理论中的基本概念。在微观企业方面,股权资本成本大小影响公司财务政策的制定;在宏观资本市场方面,股权资本成本影响到市场上的资金流动和资源配置效率。我国处于经济转型期,市场竞争状态不同与西方发达国家成熟市场,研究我国产品市场竞争与股权资本成本两者关系非常具有意义和价值。首先,推进对金融市场关于产品市场竞争定价的学术研究,具有理论意义。其次,本文研究可以为我国的经济改革提供政策性建议,具有现实意义。本文以2002至2013年期间中国上市公司数据为研究样本,探讨研究产品市场竞争与股权资本成本的关系,分析表明产品市场竞争能够促使提高公司技术创新程度、生产效率、高管激励效应、公司治理等方面,提高公司盈利能力,降低公司经营风险和财务风险,影响投资者的风险预期。更进一步研究,在两者关系研究的基础上,加入我国制度环境因素变量,比如民营经济发展、政府干预程度、公司税负负担减轻等方面,对产品市场竞争与股权资本成本关系影响。实证结果表明:(1)处于产品市场竞争越激烈的公司往往较低的股权资本成本;(2)加入中国制度环境因素研究,发现民营经济的发展、政府干预的削弱会加强产品市场竞争与股权资本成本两者之间负相关关系。