从2005开始,我国颁布了一系列政策文件,鼓励我国钢铁企业进行并购重组,行业进行整体优化升级。近年来,随着经济结构的调整,我国钢铁行业产能过剩问题凸显,供需严重失衡,2015年产能利用率下降至69.16%,在国务院发布的《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》中提出,我国要在5年内,在之前的基础上再减少1至1.5亿吨粗钢产能。在这样的宏观环境下,钢铁行业盈利水平持续降低,2015年我国钢铁行业亏损钢企数量达到50.5%。作为我国新中国成立后的第一家特大型钢铁企业,武钢在2015年营业收入同比减少41.29%,亏损金额约75亿。宝钢和武钢的合并,有利于提高我国钢铁企业在国际钢铁市场的竞争力。对此案例进行分析,为我国钢铁行业优化布局和国企改革提供了借鉴意义,为中小型钢铁企业的并购提供了范本,同时对国有企业的并购理论研究进行了补充。并购存在失败的风险,并购效应如何是判断并购成功与否的一个重要标准。本文在国内外研究成果的基础上,以定性和定量分析的方式,通过结合宝钢并购武钢的背景,识别并购的动因,采用事件研究法和财务指标法分别对宝武合并是否产生了市场价值效应及协同效应进行分析和验证,并提出了此次并购的经验及启示。通过分析宝武合并的并购效应,本文发现宝钢并购武钢产生了明显的市场价值效应,市场对此次并购普遍看好,为企业带来较高的收益。同时,并购活动产生了财务协同效应、经营协同效应以及管理协同效应,并购后偿债能力基本保持稳定,并显现出增长的趋势,并购的节税效应初显;优化生产基地布局,完善生产品种,经营业绩稳定增长;资源共享,管理技术升级,管理效率提高,企业的经营进入了良性的循环。