利率市场化进程加快的经济背景下,国债期货于2013年重启上市,10年期国债期货也继5年期国债期货后于2015年3月推出。我国利率衍生品体系日趋丰富完善的过程中,国债期货因其在流动性、杠杆性、便利性等方面的优势,成为机构以及中小投资者利率风险管理的有效工具。我国现在上市交易的两只国债ETF—国泰上证5年期国债ETF与嘉实中证中期国债ETF,二者跟踪的国债指数的成分券基本上都是5年期国债期货的可交割债券,由于国债ETF交易更灵活、费率更低,成为国债期货的理想现货标的之一。本文便是基于这两只国债ETF,结合套期保值经典理论和模型,选取普通最小二乘法模型(OLS)、双变量向量自回归模型(B-VAR)、误差修正模型(ECM)、误差修正的广义自回归异方差模型(EC-GARCH)四个模型,从实证角度研究我国国债期货的套期保值功能,研究还进一步探讨了最优套期保值期限的选择,以期在国债期货套期保值模型选取和期限选择等方面提供实证基础和实践建议。实证分析结果包括：国债期货对国债ETF确实能够实现套期保值作用,对国泰上证5年期国债ETF的套期保值效果要优于嘉实中证中期国债ETF；四个套期保值套期保值模型的估算结果相差不大,但以同一个标的而言,均有EC-GARCH模型估计的套期保值比率最大并且值绩效最好的结论；比较国内现有的两个金融期货对ETF套期保值效果发现国债期货要稍逊于股指期货,并且更推荐较长期限的国债期货套期保值。