近些年来,国际上的机构投资者获得了迅速发展,尤其在英美,已经由消极的投资者转变为积极的投资者,参与公司治理。在此背景下,中国的机构投资者也不断发展壮大,日益成为证券市场上不可忽视的重要力量,逐步显现出参与上市公司治理来获取长期投资收益的意愿。机构投资者凭借其独具的优势和投资理念,逐步深入到我国资本市场,不断加大对我国上市公司的影响力度和范围。但鉴于我国上市公司治理和机构投资者本身还存在诸多问题,其作用的发挥还是相当有限,因此学者们日益关注研究机构投资者对上市公司治理及绩效等方面的影响,以便为机构投资者介入上市公司治理提供一些建议。本文首先对已有的相关研究和理论进行了回顾,为其后的研究提供必要的理论基础。接着回顾了机构投资者在我国的发展现状,分析了机构股东积极主义的兴起和机构投资者在公司治理中的作用,并探讨了机构投资者持股对上市公司筹资行为及绩效的影响。然后以我国2004～2007年A股上市公司为研究样本,对机构持股与上市公司筹资行为、投资规模和绩效的相关性进行了实证研究。结果表明,机构投资者持股对上市公司的筹资行为和投资行为没有显著的相关关系,但与上市公司的每股收益显著相关,对上市公司的绩效有一定的促进作用。但这也有可能是机构投资者倾向于投资绩效较好的公司的结果。总体来说,机构投资者还未积极介入公司治理中,因此最后提出要大力发展机构投资者,鼓励机构投资者采取联合行动和完善证券市场等政策建议。