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20世纪以来,我国经济经历了飞速的发展过程,中小企业板的推出极大地改善了中小企业融资环境。然而,很多中小企业上市后仍然存在较大的融资症结。由于企业经营具有风险性,资金的需求和供给之间并不能达到最优的平衡状态。因此,准确地度量企业信用风险,提高资金需求和供给之间的匹配度,能够进一步优化中小企业板上市公司的融资环境。信用风险一直是金融领域的研究课题,信用风险度量方法也逐渐完善。然而,我国针对信用风险领域的研究基本上还处于初级阶段,这些度量方法存在主观性较强、数据滞后等问题,不利于对企业真实的信用风险水平进行计量。自2000年以来,国内学者引进了KMV模型来度量企业信用风险,但是在使用KMV模型对我国中小企业板上市公司信用风险进行度量时,还存在一些限制。本文首先介绍了我国中小企业板上市公司的融资现状,并对KMV模型的国内外研究现状做了简要归纳,在此基础上提出了本文的研究框架。其次详细介绍了我国中小企业板上市公司的风险状况,阐述了中小企业板上市公司存在的融资难题及其特征。然后介绍了几个现代信用风险度量模型并对模型做了一般性比较和在我国的适用性分析,得出结论即KMV模型为当前我国企业信用风险度量的最适用模型。接着根据我国的实际背景对KMV模型进了修正,诸如在计算股权波动率时引入GARCH(1,1)模型、在计算企业股权价值时对非流通股和流通限售股做了折价处理、在计算企业违约距离时设置不同的违约点,并通过均值检验和t检验找到我国中小企业板上市公司违约临界值。在实证部分,本文选取了时间跨度为3年(2010-2012)的样本公司数据,包括5家在中小企业板上市的st公司及9家在主板上市符合本文样本选取标准的st公司,然后根据14家st公司的行业类别在中小企业板上选取了14家配对的非st公司(共计84个样本公司),接着引入修正后的KMV模型对样本公司违约距离进行计算,并检验st公司和非st公司之间的违约距离差值的统计显著性。通过实证检验,得出结论:修正后的KMV模型适用于度量样本公司的信用风险水平。最后是对本文研究结论的阐述以及对本文的局限性的分析和下一步研究的展望。