【摘 要】
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杠杆收购在降低代理成本、明晰产权结构、改革企业制度、提高经济效率方面起着非常重要的作用。然而,长期以来,受到金融体制的束缚,我国企业并购融资的途径非常有限,过度依赖收购
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杠杆收购在降低代理成本、明晰产权结构、改革企业制度、提高经济效率方面起着非常重要的作用。然而,长期以来,受到金融体制的束缚,我国企业并购融资的途径非常有限,过度依赖收购方自有资金,并购融资杠杆率几近于零,不能满足大规模企业并购的资金需求。2008年末新出台的并购贷款政策,打破了1996年《贷款通则》禁用贷款投资股权的规定,且贷款金额最高可达收购资金来源的50%,这预示着杠杆收购本土化的重大突破已经到来。对杠杆收购相关的法律制度进行研究,探讨如何通过法律环境的改善,引导杠杆收购的健康发展变得非常必要。
本文在综合国内外相关研究成果及作者研究分析的基础上,对杠杆收购相关制度作了介绍,并结合我国的立法现状,尤其是《并购贷款风险管理指引》中的相关规定,着重探讨了在杠杆收购本土化的过程中如何完善相关法律制度的建设,尤其是如何健全杠杆收购中银行债权的法律保护。
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