近年来,在经济全球化和金融一体化的大背景下,各国纷纷融入到世界发展大潮中,金融体系的相互交融增大了市场的波动程度,风险监管的作用日益凸显。VaR方法自提出以来就被越来越多的金融机构采用,并逐渐成为金融市场风险测量和监管的主要方法之一,如何精确地计算VaR值也成为学界的研究热点。本文阐述了 VaR产生的背景及其发展进程,并对国内外学者对VaR指标研究成果进行了综述。介绍了 VaR模型的定义、优缺点及常用的三种计算方法和一种经验计算方法。分别用正态分布参数法、t分布参数法、历史模拟法和时间加权历史模拟法计算在L=250、500和1000这三种经验窗口下的VaR,发现结果存在准确率较低的现象,且窗口的大小会影响VaR计算的精度。进而提出将传统计算方法与滑动窗口法以及经验预测法相结合,从窗口的角度对模型进行优化,寻找最优窗口使得VaR估计的失败率收敛到理论失败率。利用上证综指数据对各种置信度和窗口长度下VaR计算结果的失败率和LR统计量,验证了改进后的模型具有可行性和很高的准确性和精确度,能对原有方法起到显著的优化作用,且在较高的置信水平下效果更加明显。此外,还比较了四种不同计算方法的最优滑动窗口和沪深两市指数在VaR计算时最优窗口的差异,结果表明滑动窗口法的优势凸显在参数法的改进上,而沪深两市虽在收盘价走势上趋于一致,但在估计VaR时最优窗口的选定存在明显差异,投资者应在适当场合选用适当方法和窗口对风险进行度量。最后对本文的结论汇总,并展望了模型深入研究的方向。