企业通过企业债券融资,不仅为企业提供了融资方式,提高了企业自身的价值,还为资本市场提供了进行交易的金融工具,在此基础上为资本市场资产的定价提供了依据,为资本市场分散风险提供了可靠的交易手段,更进一步地,为金融衍生工具的发展提供了基础,大大促进了资本市场的发展。因此,企业的融资方式不仅关系到企业自身的发展,还关系到金融市场特别是资本市场的发展。本文将从分析企业融资的角度和企业债券对资本市场发展的作用两个角度对企业债券融资与资本市场发展进行分析。首先对企业债券的概念进行界定,指出了企业债券与公司债券在我国的区别,分析了企业债券的起源与发展。在此基础上对国内外有关企业债券与资本市场发展的理论进行了综述。接着分析企业债券在资本市场中的地位与作用。企业债券与国债,股票共同构成资本市场主要金融工具,它们组成不同风险级别的投资工具。企业债券市场是成熟资本市场中不可或缺的重要组成部分。从发达国家的情况看,企业债券不仅是一种筹资与融资的重要手段,同时也是最具创新能力的金融工具。发展企业债券,有利于分散资本市场非系统风险,为金融创新提供基础产品,有利于提高资本市场的效率,为资本市场的发展提供资本性资金,从而有效地促进资本市场的发展。从发达国家的经验来看,不论是“市场导向型”国家还是“银行导向型”国家,企业债券融资的发展都对资本市场的发展起了重要作用。“市场导向型”国家的典型代表——美国,其资本市场是世界上最发达的,企业债券在美国资本市场中占有很重的比重。而日本原来是“银行导向型”国家,企业债券融资并不发达,在实现了利率市场化后,企业债券融资才得以发展,资本市场也随即发展起来。因此,分析美国和日本的企业债券融资和资本市场发展对我国有很强的借鉴意义。最后对我国企业债券融资与资本市场发展进行了分析,指出发展企业债券融资对完善我国资本市场的重要性以及当前存在的问题,并提出相应的基本解决措施。