随着国民经济的快速发展,国际金融经济领域合作的不断加强,期货市场在促进本国经济的繁荣、国际金融合作中发挥着越来越重要的作用。特别是自21世纪以来,我国不断壮大的期货市场虚拟经济对我国实体经济产生的影响越来越大,期货市场的发展关系到国家利益以及国际金融安全。如何有效规避期货市场价格波动带来的风险,推动中国期货市场健康发展,是一项十分重要的研究课题。燃料油期货是一种重要的石油期货品种,对燃料油期货价格波动的研究有利于了解石油期货价格波动性,还能促进石油期货市场风险管理的成熟。因此,对燃料油期货市场风险进行量化分析很有必要。本文利用时间序列FIGARCH(分数整形GARCH)模型并结合极值理论POT(越槛高峰)模型,对上海燃料油期货交易市场日对数收益率序列进行风险度量研究。在经典的风险度量研究中都是假定序列服从高斯正态分布,然而金融序列常常伴随着“尖峰厚尾”现象,正态分布假设不再适用,而且金融市场不可能一直波澜不惊,很难避免极端情况的发生。此外根据数据特征我们发现上海燃料油期货波动序列存在波动集群效应和长期记忆性。因此本文运用FIGARCH模型过滤出近似独立同分布的残差序列,对过滤出的残差序列进行极值理论分析并计算出相应的分位数,根据VaR方法计算风险价值。研究分析结果表明本文选取的模型有效,为金融市场参与者提供了一种规避风险的手段,以便他们更好地辨识和预防损失的发生。