股利分配是决定公司利润分配的一种策略,不仅影响投融资决策,公司治理和公司股价,也影响投资者和债权人的实际利益。信号传递理论表明,股利分配可以反映公司的盈利能力,并可以通过利润分配对股价产生一定的影响。因此,股利分配与上市公司和企业投资者的切身利益息息相关,也关系到资本市场的健康发展。本文首先分析了国内外学者对股利分配的研究,并提供了理论与实际的联系,通过案例,从多方面例如股权结构、法律因素、行业因素、财务因素等分析了YT客车公司连续多年高额派现的影响因素。YT客车公司分配高额现金股利后,保持了高水平的盈利能力,较高的偿债能力,良好的发展潜力,且没有减少资产,这表明YT客车公司的主要股东并未“掏空”上市公司,但作为股东却返还了高额股息。之后,充分评估YT高额派息的益处:财务能力强,控股股东利益。再对YT客车高派现股利的不足进行分析:营运能力趋于下降;股权集中度过高;未能充分考虑投资机会。通过分析YT客车公司高派现股利政策多年的驱动因素,事实证明上市公司应根据自己的财务状况发展制定派息政策,其中良好的盈利能力和充足的现金流量是高现金分配的先决条件。同时,必须确保现金分红尽其所能,并且不会对公司的偿付能力产生不利影响。上市公司股权结构将很大程度上影响大股东在股利政策选择上的态度和动机:高度集中的股权结构不仅会侵害中小股东的权益,而且会影响整个证券市场的发展,其结果可能造成恶劣影响。因此,优化上市公司股权结构,避免一股独大现象是非常必要的。中国证监会,财政部等部门要保持健康规范的市场环境,让上市公司合理的进行高现金支付。