自中国股市诞生以来,中国股票发行制度历经多次改革,从地方审批制到额度管理,再到指标管理;从核准下的通道制到保荐制,再到核准制向注册制的过渡阶段。纵观中国股票发行制度的演进历程,其本质上是资本市场不断市场化的过程。十八届三中全会指出,完善金融市场体系,建立健全多层次资本市场体系,推进股票发行注册制改革,明确了中国股票发行制度的改革方向。本论文共分为五部分。第一部分为绪论;第二部分为中国股票发行制度的演进历程;第三部分为中国股票发行制度的国际比较;第四部分为中国股票发行制度市场化改革的效率分析;第五部分为中国股票发行注册制改革的路径选择。第一部分主要介绍了论文的选题背景、目的、写作思路及整理了关于股票发行制度改革的相关文献综述。第二部分定义了股票发行制度的概念,介绍了中国股票发行制度的内容体系;同时梳理了中国股票发行制度的演进历程,在该部分里,笔者将中国股票发行制度的演进历程概括为四个阶段,分别为行政审批制、核准制下的通道制、核准制下的保荐制与核准制向注册制的过渡阶段。第三部分主要介绍了美国、日本、英国、德国、香港和台湾等国家或地区的股票发行制度,将中国股票发行制度进行国际比较,同时通过阿里巴巴美国上市的案例,分析比较了中国股票发行制度与国际的差异。笔者认为从国际经验来讲,不管是实行注册制还是核准制,都应以信息披露为核心,切实保护投资者利益。第四部分主要从股票市场的四种基本功能(价格发现、资源配置、直接融资、财富管理)对中国股票发行制度市场化改革的效率进行分析。经数据统计分析,认为股票发行制度的市场化改革是有效率的,从趋势看,中国新股发行定价效率、资源配置效率、直接融资效率和财富管理功能不断提高。第五部分通过前几部分的总结,从法律基础、发行审核效率、定价效率、配售方式、保护投资者利益等方面提出了中国股票发行注册制改革的措施和内容;最后给出了注册制改革推进的初步方案。