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2009年10月中国创业板(The ChiNext Market)正式成立,作为高新技术公司的融资平台,中国创业板市场吸引了许多风险投资机构的关注和介入,风险投资机构一般在公司萌芽时期进行投资,以资金的投入和管理监督的注入帮助公司进行IPO上市。随着创业板上市公司中有风险投资机构背景的公司占比越来越高,开始普遍出现上市公司IPO抑价的现象。因为风险投资机构三种退出途径中通过公开上市退出是增值潜力最大,是风险投资机构首选的推出模式,且由于信息披露的要求,上市企业的资料易于获得,因此有风险投资背景的上市公司研究重点也变为风险投资机构对被投资企业IPO情况的影响,即抑价率的程度。本文通过对我国创业板市场IPO公司进行分类比较研究,发现风险投资机构对所投企业的作用和程度也影响上市公司的IPO,特别是风险投资是否向所投公司派出董事,对被投企业的管理和监督,都影响着公司IPO抑价程度,本论文以此为视角对公司IPO时是否有抑价现象进行了深入的研究本文以中国创业板2009年10月30日—2012年4月10日上市的306家IPO公司为研究对象,实证分析了我国风险投资家对其支持的风险企业IPO短期绩效——IPO抑价的影响,探索我国风险投资机构在上市公司创建过程中发挥的作用,验证国外理论研究成果在我国的适用性,力求为创业企业家寻求风险投资资金提供一定的决策支持,同时以风险投资机构是否派出董事这个独特视角,分析其对创业板市场上市公司IPO的影响。本文首先对重要概念和相关研究进行了梳理,基于有效解释我国IPO抑价现象的“信息披露与认证”和“逐名”两个假说,从理论层面分析我国风险投资者以及风险投资机构是否派出董事对风险企业IPO抑价的影响机制。接着选择我国创业板市场306家(2009年-2012年)公司为样本,从上市公司公布的招股说明书中获取风险投资者以及是否派出董事的相关投资特征的数据,以描述性统计、参数检验以及多元线性逐步回归的研究方法实证分析我国风险投资者和风险投资机构派出董事与被投资企业IPO抑价的关系,验证风险投资机构介入以及是否派出董事对公司IPO抑价的影响。实证研究结果表明：(1)我国风险投资机构发挥了对风险企业的认证作用,其监控作用得到资本市场的认可,有风险投资机构背景企业IPO抑价低于无风险投资背景企业；(2)风险投资机构派出董事的上市公司IPO抑价率高于未派出董事的风险投资机构上市公司,验证了逐名假说。(3)实际每股发行费越高的上市公司IPO抑价率越高。最后文章总结,并提出使IPO价格稳定的建议和对策。