中国证券市场是伴随经济体制改革而产生的,在社会主义市场经济体制确立和发展的过程中,扮演着举足轻重的角色。其中,新股发行制度的好坏影响着股票市场发展效率的高低。学界围绕新股发行制度已展开很多研究,但以制度经济视角分析新股发行制度变迁过程及原因,仍存在改进与完善的空间,因此,本文展开了如下研究。首先,本文对涉及分析新股发行制度变迁过程的相关理论进行了介绍,包括马克思主义制度经济学以及新制度经济学。同时,对两者的分析方法及研究重点展开了简短的分析与比较。其中,马克思主义制度经济学坚持历史唯物主义分析方法,将研究重点集中于制度变迁的原因分析,即制度变迁必须遵循生产力发展的变化路径,从而以更为宏观、深刻的视角,揭示了制度变迁的内在原因。而新制度经济学则借助于成本-收益分析法以及交易费用分析法两大具体工具,从个体边际分析视角入手,以相对微观的角度对制度变迁的效率展开分析,研究重点集中于现象层面的分析。两种制度经济学分析方法互为补充,有利于全面地分析我国新股发行制度变迁过程。其次,本文按照时间顺序对我国新股发行制度变迁的历史过程进行回顾,包括新股发行制度的起源、新股发行审批制、新股发行核准制及新股发行注册制试点四大阶段,并在其中展开了相关政策内容及行政法规的介绍,试图提供关于我国新股发行制度更为清晰的全景式制度变迁历史。再次,本文结合制度经济理论对我国新股发行制度变迁的原因展开分析与研究,从马克思主义制度经济理论、制度变迁理论以及交易费用理论三大不同视角对我国新股发行制度变迁过程进行分析。第一,基于马克思主义制度经济学,结合我国不同历史阶段生产力的发展状况,指出新股发行制度变迁是与我国生产力发展水平相适应且不断扫除有关制度障碍的过程。在这一过程中,我国新股发行制度主要解决了两类问题,一是资本市场的效率问题,二是资本市场的规范性问题。第二,政府主导下的强制性制度变迁,即政府通过设立法律等有权威性的约束、规则,用强制力推动的我国新股发行制度变迁的过程。该部分首先分析了政府采取强制性制度变迁的原因,然后总结出我国推行股票发行制度变迁的路径。这一制度变迁路径大致遵循了如下规律,即政府分析潜在收益——推行政策,实现收益——实施制度,发现成本——优化制度,最后是股票发行制度的强制变迁。正是在我国政府有意识的市场化引导下,我国的资本市场才得以在短时间内实现跨越式发展。第三,市场主导下节约交易费用的制度变迁,在市场主体的推动下,我国新股发行制度不断朝交易成本优化的方向演变、发展。在我国新股发行制度变迁的过程中,从审批制到核准制再到注册制,政府核准拟上市企业资质的审核成本、政府对已上市企业的隐性担保成本、政府与市场不一致所产生的制度摩擦成本、证券监管部门的寻租成本及企业发行上市所花费的时间成本都大大减少。研究认为,我国新股发行制度的变迁过程,主要节约了事前与事后两大类交易费用。新股发行制度变迁所节约的事前交易费用进行细分,可归纳出证券投资者的决策成本、投资者搜寻上市企业信息的成本、建设新的股票发行制度的成本、政府审核拟上市企业的成本与企业等待发行上市的时间成本等五类。新股发行制度变迁所节约的事后交易费用进行细分,可归纳出中央与地方目标不一致的代理成本、政府监督造假企业的成本与非市场化行为产生的摩擦成本等三类。对于政府、企业及投资者三方来说,我国新股发行制度变迁都是一个帕累托改进的过程。最后,本文对我国新股发行制度现存问题进行总结,并归纳出三类:一是注册制改革理念不清晰;二是制度建设不完善;三是注册制带来的短期冲击。针对上述问题本文提出了相关建议共分为四类:一是完善信息披露及监管规则;二是完善交易规则;三是完善分红保障及反馈机制;四是坚持市场化的改革方向。