发展指数和个股期权对健全我国金融市场产品体系、推动我国资本市场健康发展有着重要作用,2015年2月9日上证50ETF期权在上海证券交易所上市交易。尽管近两年我国期权市场在逐步地发展,交易量有所上升,但市场总体交易还不够活跃。这种现象与我国期权市场的有效性不足有关,市场迫切需要学术界对市场有效性的相关研究。但现有这方面的研究仅仅采用统计检验的方法进行简单判定,还不够深入,远没有达到市场的要求。基于上述背景,考虑到理论定价模型和波动率估算的误差较大,本文采用不依赖于模型的方法对上证50ETF期权上市后的市场效率进行研究。我们以2015年5月至2016年8月的期权合约1分钟交易数据为研究对象,采取持有至到期交易策略,分别使用看涨看跌期权平价理论和盒式价差理论构建无风险套利交易组合,对潜在的套利机会和套利空间进行统计和实证分析。研究结果发现,我国期权市场基本满足期权价格边界条件,但投资者可根据平价关系构建套利策略获得无风险收益,也就是说我国期权市场并不是有效的。通过时期一(2015年5月至12月)和时期二(2016年1月至8月)样本的对比,发现投资者经过8个月的磨合和学习后,期权市场的有效性有所提高。通过看涨看跌期权平价理论构建的交易策略与盒式价差策略的对比,发现期权标的市场的定价效率对期权市场有效性有较大影响。研究还发现标的资产市场的流动性与波动性和期权市场自身的流动性,都是对期权市场有效性造成影响的关键因素。最后,本文针对我国金融市场提出具体的建议。