据2012年统计年鉴的数据显示,2012年底在整个A股市场中,个人投资者所持股份约占30%,占据整个交易的85%,但其中近80%的投资都处于亏损状态,中小投资者的投资收益难以收回,本金得不到保障,其利益受到了严重的损害。为了解决这一问题,国家相关机构决定改善我国以散户投资占主导地位的投资结构,鼓励扩大机构投资者的队伍,提升资本证券市场中的投资效益,保护中小投资者的利益。作为从国外引进的特殊的机构投资者,QFII的出现受到了大家的关注,随着其在境内投资比例的逐渐增大,一方面,能够增加机构投资者所占的比重,改善我国的投资结构。另一方面,QFII拥有成熟的投资理念和丰富的经验,他们的进入能够改善国内的投机行为,促进证券市场健康的发展。那么引进QFII到底会给中国市场带来什么样的冲击和改进呢,他们是能够凭借自身的优势改善国内上市公司内部治理问题,保护中小投资者的利益,还是会只注重短期的利益,进行投机行为,损害投资者利益呢?对此,文章从引入QFII视角分析研究机构投资者对中小投资者利益保护的影响。首先通过理论分析QFII作为境外投资者的特殊性及其对中小投资者利益保护的影响,提出假设,再利用2009年-2011年证券市场中A股市场的上市公司数据作为样本,检测QFII持股对中小投资者利益保护的影响。分析结果表明,QFII持股在达到一定比例后会提高公司的价值,能够保护中小投资者利益,这为我国规范QFII制度,引进QFII投资提供了一个理论参考。