投资决策作为企业的核心财务决策之一,对企业的未来现金流有着重要的影响,关系到企业的生存与发展。然而在日益严峻的国际环境背景下,上市公司的投资效率问题却不容乐观。所有权与管理权两权分离的格局所引发的委托代理冲突和信息不对称问题被认为是企业投资效率低下的主要原因,资本市场不完善、公司治理欠缺、融资约束问题等等同样降低了企业的投资效率,如何提高投资效率成为亟需解决的难题。作为企业的决策主体,董事会在投资活动中发挥的作用是显而易见的,之前的研究大多关注董事会特征对投资效率的影响上,而较少关注到董事会团队的异质性对投资效率的影响。根据高阶梯队理论,董事会成员之间的差异性会影响董事会职能的有效发挥,进而影响到投资决策效果。但是目前学术界关于董事会异质性与投资效率之间的关系还缺乏深入的研究,需要继续进行深化。为了进一步探讨董事会异质性与投资效率之间的关系,本文以我国沪深两市A股上市公司2012-2017年的数据为样本,在委托代理理论、高阶梯队理论、群体决策理论以及资源基础理论的基础上,选取了董事会异质性的5个维度(分别是年龄、性别、任期、职业背景和学历)进行理论分析和实证研究,采用SPSS20.0统计软件进行数据统计分析和假设检验,主要得到以下研究结论:董事会性别和职业背景异质性的增加可以促进投资效率的提升;董事会任期异质性越低,投资效率越高;而董事会年龄和学历异质性则与投资效率不相关。根据研究结论,结合企业的自身情况,为了提高投资效率,本文提出以下建议:第一,积极任用女性董事,扩大性别异质性;第二,优化任期结构,缩小任期差异;第三,提高职业背景异质性,积极任用复合背景董事;第四,提升总体学历水平,鼓励董事积极进修;最后,建立严格的董事选拔机制,增强董事遴选的合理性。