汇率是影响国际市场中各种经济行为的重要因素。对外直接投资（ODI，OverseasDirect Investment）作为国际市场中重要的经济活动，必定会受到影响。虽然目前国内外学者关于汇率对对外直接投资影响的研究已有不少，但是他们的研究对象多集中在发达国家与发达国家、发达国家与发展中国家，对发展中国家之间的研究很少，而且没有得到统一的研究结论。在中哈建交20年间，一方面中国和哈萨克斯坦政府都对本国货币汇率进行了不同程度的调整，致使人民币和坚戈汇率都有不同程度的波动，另一方面中国在哈萨克斯坦的直接投资也在呈现出不断波动的状态，那么人民币及其波动频率对中国对哈萨克斯坦直接投资有无影响、影响程度如何，我们都不得而知。在中哈建交20周年之际研究这个问题，对促进两国友好关系是十分有意义的。本文首先系统分析了国内外学者在研究汇率水平及汇率波动频率对对外直接投资产生怎样的影响时得出的相关理论和实证检验，然后为了分析人民币汇率变动对中国在哈萨克斯坦直接投资的具体影响，对两者做了描述性分析。之后以1995--2011年的人民币实际汇率及其波动频率、中国实际GDP增长率、中国与哈萨克斯坦的对外贸易依存度和剔除了规模效应的中国对哈萨克斯坦直接投资流量为计量基础，通过协整检验、误差修正模型、脉冲响应函数和方差分解一系列计量方法，对人民币实际汇率及其波动频率对中国对哈萨克斯坦直接投资的影响做系统、深刻的分析研究。最后结合描述性分析和实证分析结果，在人民币不断升值的大背景下，从政府、金融机构和企业三方面提出有关如何规避汇率波动风险的相应建议，达到有效规避汇率风险的目的，从而促进中国对哈萨克斯坦的直接投资。